富邦金法說 金控、人壽擬各發債百億元 分紅保單拚佔新約一成

【民眾網記者劉家瑜／綜合報導】

富邦金（2881）總經理韓蔚廷今（18）日在法說會上表示，金控及壽險現在正在評估發公司債，金控是主順位債，人壽是次順位債，規模都至少100億元以上，只要主管機構核准，本季就可發行。

對於利率風險「加壓」的增資壓力，韓蔚廷透露，需不需要增資還要看主管機關政策，保險局尚未公佈接軌ICS 2.0資產係數、風險係數要怎麼算，要到公佈後才會知道說有沒有資金缺口，現在發債可增加資本的緩衝，假如有資金缺口，可能就不需要再增資，或增資的幅度較少。

富邦金總經理韓蔚廷。劉家瑜攝影

韓蔚廷強調，目前富邦金和富邦人壽都沒有流動性問題，現無現金增資或特別股贖回計畫，但考量財務結構穩健，確實正積極籌備發債，其中金控發債是維持財務指標穩健，發行主順位債；富邦人壽則是為強化資本結構，目前正評估發行10年以上次順位債。

為了接軌國際會計制度，富壽今年也積極調整保單結構，推出分紅保單。韓蔚廷表示，內部目標年底前分初年度保費比重將可以達到一成。富壽副總董采苓說明，分紅保單對客戶風險來說，介於利變型保單與投資型保單中間，分紅保單的資產配置較多在股票，持有年期夠長，保戶報酬率可能高於利變型商品，波動也不像投資型商品那麼大。

董采苓也說，內部希望分紅保單占比逐年提高，也是為了接軌國際會計制度，由於分紅非保證，因此風險費用（risk charge）較利變保單低。若與投資型保單相比，投資型保單雖然風險費用低，但不可計入合約服務邊際（CSM）且年期短，因此希望多賣一點分紅保單，逐年累積CSM，對資本適足率將有助益。

對於今年保費目標，董采苓表示，原本期待會比去年增長一些，目前看業界情況，對今年整體保費不是太樂觀，也積極推動分期繳與保障型商品，目標放在CSM及新契約價值（VNB）的成長，但不預期初年度保費繼續成長，今年保費目標估約1000億元左右。

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投資方面，為減少避險支出，主要買台幣計價的債券ETF，依規定不可超過總資產4.7兆的10%，目前已用了7%左右，還有3%多空間，可再加碼的金額約1400億元左右。新外匯價格準備金上路後，估會減少25%的換匯成本，全年避險成本可控制在110~150個基點，

股市方面，首季實現資本利得，對股市中性看待，持股水位維持目前水準，但會區間操作，長期而言，對股市仍審慎樂觀，只是不確定因素如貨幣政策、去庫存及終端需求較明朗後，才會持續加碼，新錢報酬率5%以上，由於去年企業獲利不錯，今年股息收入會比去年成長，估約200多億，今年固定收益樂觀。

至於被問到繼日盛金後，是否再啟動其他併購？韓蔚廷說，其他公司或金融業好的投資機會都會進行評估，壽險也有在看，因為壽險是占金控最大的比例，至於被問到「現在想賣的有考慮嗎？」意指三商美邦人壽（2867），韓蔚廷表示「不評論個案」。

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