煤電業績兩重天：煤炭行業利潤大增6倍 火電行業2/3虧損
煤炭和電力兩個行業再次陷入了冰火兩重天的境地。 日前，國家統計局發布消息稱，1月份-10月份，煤炭開採和洗選業實現主營業務收入23496.3億元，同比增長32.9%；實現利潤總額2506.3億元，同比增長628.8%。 前不久，中國煤炭協會會長王顯政表示，在全國煤炭產量增加，價格回升的基礎上，今年前9個月全國規模以上煤炭企業主營業務收入2.01萬億元；90家大型煤炭企業利潤總額(含非煤)1041億元。 中國華電集團公司副總法律顧問、企業管理與法律事務部主任陳宗法在2017上海能源創新論壇上指出，繼2015年總利潤衝破1000億元之後，佔據中國發電裝機半壁江山的五大發電集團眼下正面臨全行業的業績掉頭向下。 數據显示，截至今年三季度，五大發電集團的利潤總額僅258億元。 從去年下半年開始，煤價開始止住連年跌勢，強勢反彈。秦皇島5500大卡動力煤價在2016年11月份超過600元/噸，並在此後基本維持在高位。 由於煤炭成本占火電行業經營成本的70%以上，大幅上揚的煤價使得火電行業經營成本持續攀升。自2016年10月份開始，五大發電集團煤電板塊開始出現整體虧損，並且虧損額持續擴大。 陳宗法還指出，五大發電集團經營業績經歷了2015年的置頂、2016年的腰斬，今年馬上要掉到地板上了。目前煤電行業約有三分之二陷入虧損，其中山西的虧損面已達88%。2018年-2020年，發電企業面臨的形勢也不容樂觀。 中電聯在發布《2017年上半年全國電力供需形勢分析預測報告》時就指出，下半年，全國電力供應能力將呈現總體富餘、部分地區相對過剩的走勢。電煤價格繼續高位運行，市場交易電量降價幅度較大、且規模繼續擴大，發電成本難以有效向外疏導，預計煤電企業將持續虧損，發電企業生產經營繼續面臨嚴峻困難與挑戰。 由於煤電矛盾愈發尖銳，發改委等有關部門不斷採取相關措施控制煤價。包括從煤企端控制價格較快上漲，要求煤企簽訂中長期合同，打擊哄抬煤價等行為，竭力抑制煤價處於過高狀態。 11月29日，《證券日報》記者了解到，發改委發布了《關於推進2018年煤炭中長期合同簽訂履行工作的通知》，旨在指導煤炭產運需三方做好2018年中長期合同簽訂履行工作，促進煤炭穩定供應和上下遊行業健康發展。 通知指出，支持企業自主簽訂合同。各地區有關部門要減少對微觀事務的干預，充分尊重企業的市場主體地位，支持依法依規生產、經營的煤炭和用戶企業自主簽訂合同。鼓勵供需雙方直購直銷。在簽訂中長期合同中，鼓勵支持煤炭供需雙方多簽直購直銷合同，減少中間環節，降低交易成本。 其中，中央和各省區市及其他規模以上煤炭、發電企業集團簽訂的中長期合同數量，應達到自有資源量或採購量的75%以上，鐵路、港航企業對中長期合同在運力方面要予以優先安排和兌現保障。 發改委副主任連維良日前表示，目前市場煤價處於相對高位，要引導煤價下行並處於合理區間，煤價處於高位既不利於落後產能退出，也不利於全社會用能成本下降，更不利於上下游的協同。 隨着煤價逐步回落至合理區間，火電行業盈利水平或有所提高。 興業證券研究報告指出，由於電力總體過剩，火電行業正迎來深層次的結構調整。火電經營主要受煤炭價格、市場電價各類政策和用電量需求等多維因素的影響。 需要一提的是，發改委等部門正在試圖通過煤電聯營的方式來解決煤電矛盾。 中宇資訊分析師徐時楠向《證券日報》記者表示，現階段，一方面當前煤價長時間高位運行，另一方面國家“降成本”的政策方向使終讓電價難以再調，煤電雙方企業只能通過不斷博弈緩慢推進供給側改革的道路。由於我國煤炭電力兩個行業市場化程度存在較大不同，煤炭市場化和用電靠計劃，煤電矛盾長期不能徹底化解。 他還指出，未來煤電聯營是整個產業發展的大趨勢，內部結構的優化調整，能夠提升公司的整體經營效益。同時，煤炭企業涉足火電業務的趨勢也在加強。
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