投等＋非投等債 打造資產護城河

聯準會（Fed）7月利率政策會議如市場預期升息1碼，會後聲明與6月差距不大，投信認為，Fed對未來升息動作並未明確表態，但保持鷹派口吻，重申今年不會降息，市場對9月再升息預期五五波，並且將進入升息最終章，債市布局以投資等級債搭配非投資等級債，更有利打造資產護城河。

瀚亞投信固定收益投資部主管周曉蘭表示，美國物價增速預期將持續回落，但Fed升息已放緩，市場對9月是否升息看法分歧，但升息來到最終章，則已是市場共識。由於景氣狀況仍不確定，預期未來市場變化仍大，投資布局應維持彈性調整，並以高品質債券列為核心配置，以平衡市場波動，若遇回檔則可加碼風險性資產的投資比重。

周曉蘭指出，可藉由投等債搭配非投等債，打造資產護城池，主要是今年在不降息的前提下，未來三個月至六個月是政策利率的高原期，投資環境適合布局固定收益資產；但考量到景氣走勢取企業財報表現分歧，配置策略上應著重投等債收益性及非投等債的品質性，以享受較高收益及潛在資本利得，並儘量減少信用風險的下檔威脅。

房屋借款抵押撥款流程—金泰主要服務項目。信義區當舖手續代辦費全免，低息還款，最長可攤還5年。購物也能刷卡換現金?全省皆可刷，手續費最便宜，不怕您比較， 多樣化的選擇 滿足客戶需求；高雄票貼借貸流程很複雜嗎?最高可借多少?有關屏東汽車借款貸款流程有哪些?第一融資有限公司專營屏東汽車借款，屏東機車借款，房屋土地二胎，軍公教人員借款，屏東借款，沒有銀行繁雜的程序。屏東借錢優良服務，是您缺錢時的好幫手!借錢救急!高雄借貸有多年貸款經驗的申辦團隊,提供您更多融資借貸、小額借貸，台北當舖,台北汽車借款,台北機車借款,台北24小時當舖-華邦當舖。貸款缺錢看這裡!急需借款可以拿手機借錢嗎?桃園手機借款屏東借錢,屏東借款,屏東支票貼現,屏東汽機車借款快速借貸平台!新光長虹是一間經由政府立案合法成立的票貼動產質押融資公司。想知道台中借款合法經營政府立案有工作即保証借的當舖在哪裡?正派經營，更是屏東當舖公會認證的屏東優質當舖，提供屏東汽車借款，給您有彈性的週轉空間。屏東房屋二胎借款最佳諮詢管道～如何辦理信用卡換現金呢?懶人包流程詳細解說!快速借款24H當鋪不打烊安心貸,想知道更多貸款流程?台中汽車借款找誰辦最快速?當日可撥款!你在找尋鳳山支票貼現,鳳山當舖合法安全的融資公司嗎?手頭吃緊沒處籌,找尋優質合法三民區當舖,審核保密、撥款快!台北借款!想知道為什麼這麼多人投資未上市櫃股票嗎?

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈分析，7月美國再升息1碼，未來是否升息取決於經濟數據，但不論升息與否，要在見到大幅升息的機率不高，目前持續看好債市表現。其中投資等級債受惠於經濟韌性優預期，及升息近入尾聲，目前殖利率偏高，下行空間較上方大，亦提供高評等債券價格上揚的可能性。

黃相慈強調，從美股獲利預估來看，市場多認為下半年將回復正成長，S&P500產業中以非必須消費、科技和通訊等產業下半年獲利數字較為出色，明年有望繳出明顯成長，第二季更可望加速達雙位數成長。觀察過去10年美國非投資級企業債殖利率均值僅約3.37％，目前殖利率水準約在5.47％，處於金融海嘯以來相對高位，依據歷史經驗，每逢殖利率5％以上投資美國投資級企業債，持有一年之後均有亮眼表現。

#
#
#
#
#

https://www.chinatimes.com/newspapers/20230731000236-260208