債市穩健 金融債甜蜜點到

歐美銀行風波漸息，加上美國聯準會（Fed）升息近終點，金融債出現反彈走勢，不論主順位債或次順位債皆有不錯表現。據統計，目前金融債券價格仍遠低於長期平均價，殖利率在相對高檔，加上歐美銀行體質強健、償債能力無虞，目前正是進場布局金融債的好時機，投資級債也可布局。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示，美國第一季財報，大型銀行營收與獲利普遍優於預期，顯示大型銀行的基本面強健，出現系統性風險的機率低。美國六大銀行與歐洲主要銀行的資本適足率高於法定要求，償債能力無虞，利息收入增加的效益可望持續發揮並支持基本面。

林詩孟指出，金融主順位與次順位債指數目前加權平均價格不僅明顯低於債券面額，更較過去十年的平均價格折價超過10％以上，金融主順位債目前折價幅度約12％，次順位債折價幅度為14％。無論從殖利率或利差角度，金融債目前也具備極佳的吸引力，不妨加碼布局基本面與價值面均佳的金融債，掌握長線成長契機。

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永豐10年期以上美元A級公司債券ETF基金經理人林永祥認為，預料今年股市將持續震盪，目前債券殖利率已經來到十年的相對高點，擁有相當於高股息的息收報酬，卻有著相對低的風險，推估升息循環將結束，債券價格下檔空間有限，等待降息循環，更有資本利得空間，此時布局債券相對有利。投資債券建議優先佈局A級以上公司債，不僅擁有較低的違約率，也有相對公債高的配息率，可說是經濟逆風環境下相對穩健的選擇。

國泰三年到期全球投資等級債券基金經理人吳艷琴強調，回顧歷史經驗，美國升息循環末段往往是債市投資契機。1998年以來Fed三次降息期間，以最後一次升息時點進場，並持有3年推算，三次降息期間債市都有1成到3成不等的漲幅，如1999年8月至2002年8月間，全球綜合債券指數漲幅34.1％、2006年7月到2009年7月間漲幅達21.1％、2018年12月到2021年12月底有11.1％。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230517000301-260208