MSCI：指數調整生效日尾盤異動是正常現象

摘要 【MSCI：指數調整生效日尾盤異動是正常現象】5月30日，MSCI在北京舉行媒體圓桌會，MSCI執行董事、中國區研究主管魏震表示，5月28日MSCI指數調整生效，指數基金集體調倉引發A股尾盤異動，這是指數調整生效日的正常反應。魏震認為，近期全球市場不確定性不會影響MSCI提升A股納入因子的決定，納入因子的進一步提升節奏可能會加快。（中證網）

　　5月30日，MSCI在北京舉行媒體圓桌會，MSCI執行董事、中國區研究主管魏震表示，5月28日MSCI指數調整生效，指數基金集體調倉引發A股尾盤異動，這是指數調整生效日的正常反應。魏震認為，近期全球市場不確定性不會影響MSCI提升A股納入因子的決定，納入因子的進一步提升節奏可能會加快。

　　5月28日收盤后，MSCI提升A股納入因子第一階段的決定生效。當日尾盤，近百億資金搶籌，大盤在最後幾分鐘形成深V反彈。

　　魏震表示，指數調整生效日，調整所涉及的市場尾盤異動是正常現象。由於國際指數均以個股收盤價來確定指數點位，跟蹤指數的被動資金往往集中在最後幾分鐘交易以卡准收盤價。

　　魏震表示，A股的交易機制在不斷演化。2019年下半年，上交所股票尾盤交易改成和深交所一樣的集合競價。尾盤最後幾分鐘採取集合競價，有利於被動指數基金準確跟蹤指數。目前A股尾盤集合競價的成交量在全天成交量中佔比還較低，隨着佔比提升，指數調整生效導致的尾盤異動或會緩解。

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　　5月28日，MSCI如期提升中國A股在其全球基準指數中的所佔權重，以及當日北上資金在尾盤期間的“暴力”買入，似乎都在暗和國際機構對於未來A股市場發展潛力的信心。

　　“5月28日A股尾盤異動主要是受MSCI權重抬升影響。”太平洋證券策略分析師金達萊在接受《證券日報》記者採訪時表示，從邏輯上來說，被動配置盤為充分擬合指數市場表現，會在就近時點買入指數成分股。此次MSCI納A擴容的時間點是在5月28日收盤後生效，由此，外資被動資金在生效日前的收盤臨近節點大幅買入。

　　根據MSCI的納入計劃，5月28日MSCI將A股的納入因子從5%提高至10%。金達萊估算稱，此次權重調升將為A股帶來的被動資金規模為30億美元至40億美元，摺合人民幣約260億元。

　　值得關注的是，5月28日北上資金的買入額為414.38億元，較5月27日192.3億元的北上資金買入額明顯多出220.08億元。

　　“如果將5月28日北上資金高出平日‘異常買入’的220億元資金視作被動資金規模的話，由此可見，大部分被動資金目前已配置到位。”金達萊表示，再從近幾個交易日的北上資金賣出情況來看，5月28日北上資金賣出額為358.71億元，明顯高於5月6日以來240億的日均賣出額，由此說明仍有部分主動資金在被動資金買入檔口，出現調整頭寸的情況。

　　“就目前而言，無論是對場內資金還是場外資金而言，均保持着高度的謹慎性。”一位來自行業內的分析認為對《證券日報》記者分析稱。

　　整體而言，雖然年內MSCI首次提高A股因子納入權重已落地，但疊加年內還有的兩次納A權重提升以及6月24日A股正式“入富”，金達萊預計，從2019年全年來看，A股納入國際指數將帶來外資流入4000億元至6000億元規模，其中被動外資凈流入約1200億元。

　　從目前北上資金的流入情況來看，截至5月29日收盤，今年北上資金凈流入僅有950.13億元。也就是說，下半年將外資的主動配置和被動配置全算在內，A股還有望迎來至少3000億元的增量資金。

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（文章來源：中證網）

(責任編輯：DF075)

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