USTD安全風險引恐慌 穩定幣不再穩定

10月17日消息，日前，在“USTD無法兌換USD，即將爆雷”的傳言流傳3天之後，有穩定幣王者之稱的USDT遭到大量恐慌性拋售，價格從6.9元人民幣跌至6元。與之相對的，主流数字貨幣的價格卻集體上升，其中比特幣迎來小牛，漲幅一度超過17%，最高漲至7788美元。

實際上，USDT的價格自進入10月以來一直低迷，在多個平台上對美元的成交價格一路下滑。15日，USDT在四大平台上的折算價格在0.89到0.94美元之間，創去年底以來的最低水平。USDT的價格已經連續六周沒有出現過溢價，一直徘徊在1美元下方。此外，USDT已經創造了連續8天下跌的記錄，過去這個時間最長不過4天。

但由於背後有美元資產的支持，不能確定的僅僅是比例關係，所以USDT完全崩盤的可能性並不大。自2015年誕生以來，USDT的市場交易量已經隨着数字資產的發展而激增，也成為了迄今為止交易量最大的穩定幣。但USDT雖然是穩定幣，其仍存在系統和信用方面的風險，且這種風險不亞於其他幣種的價格風險，若出現巨大的擠兌風險，信用機制喪失，其價格也可能會出現明顯的下跌。

根據定義，穩定幣的作用是資產而不是貨幣，其具備價格穩定的特點，目的是避免波動性，以起到更好的賬戶單位作用，或作為價值儲備。同時，穩定幣在其他加密貨幣和法幣之間起到了很好的連接作用，尤其是購物應用及作為更好的交易方式和價值儲備。

但本次市場出現的恐慌性拋售行為，開始使資金賣出USDT而買入各種代幣，尤其是比特幣。對於穩定幣USDT，市場對其信心已經開始動搖，儘管短期內USDT不會完全喪失其價值，但穩定市場的消息如果仍不出現，USDT將被逐步拋售，穩定幣也將不再穩定。

穩定幣炒熱的背後，實際上表明市場已經進入搶蛋糕時期。儘管Tether聲稱嚴格按照每發行一個USDT代幣其銀行賬戶都會有1美元的資金保障，然而由於其中心化、不透明性和涉嫌超額發行等缺陷一直飽受投資者詬病，且Tether公司並沒有披露任何審計報告，這也引發了投資者的諸多質疑。之前很多交易所和投資人都將以USDT為首的穩定幣視作不定時炸彈，如今果然一語成箴。

加州大學經濟學家Barry Eichengreen認為，数字貨幣世界中並沒有穩定幣的安全模型，它也並不能修複比特幣的不穩定性。就目前的情況來看，穩定幣同樣存在風險。

目前，穩定幣和法幣之間的兌換並沒有建立起完善的機制，因而USDT一旦出現信任危機，投資者們會首先將其兌換成其他数字貨幣而不是美元，因此導致比特幣等主流貨幣的價值暴漲。

儘管目前比特幣的及價格已經回落至6500美元附近，幣圈暫時恢復了平靜。但由於USDT的需求量減小，過剩的USDT將被逐漸贖回，一旦贖回量較大，將會出現兌付困難的問題，因而未來USDT的走勢仍存在巨震的可能。

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