5月A股怎麼走？5大券商為你奉獻5月10大金股（名單）

摘要 【5月A股怎麼走？5大券商為你奉獻5月10大金股（名單）】三大風險兌現一個半，上行動能不足，下跌空間有限。本月PMI再次回落至榮枯線附近，印證了3月慎言新周期向上判斷。從政策經濟周期看，第四階段“數據弱”大趨勢並沒有變化，四月份監管層對貨幣政策表述，僅從年初超預期寬鬆調整至適度寬鬆。另一方面，市場仍處於經濟溫和下行階段，政策並無重返大寬鬆的必要，而且在節奏上暫時受到結構性通脹的制約。根源在於，中國當前的增長下行是潛在增長率處於下行通道的周期波動，下行的潛在增長率會制約周期上行的高度。（東方財富證券研究所）

　　A股迎來五一假期第二天，為此本文將事先為大家奉獻部分券商5月策略和10大金股，具體如下：

　　1、光大證券：三大風險兌現一個半，上行動能不足，下跌空間有限。本月PMI再次回落至榮枯線附近，印證了3月慎言新周期向上判斷。從政策經濟周期看，第四階段“數據弱”大趨勢並沒有變化，四月份監管層對貨幣政策表述，僅從年初超預期寬鬆調整至適度寬鬆。另一方面，市場仍處於經濟溫和下行階段，政策並無重返大寬鬆的必要，而且在節奏上暫時受到結構性通脹的制約。根源在於，中國當前的增長下行是潛在增長率處於下行通道的周期波動，下行的潛在增長率會制約周期上行的高度。

　　行業配置上：(1)維持低配周期：一季度經濟開局良好，但製造業固定資產投資還在下滑，企業投資意願和擴張動力仍較弱，“房住不炒”意味着地產復蘇邏輯的不確定性。周期板塊吸引力需關注後續基建投資規模和地產開工數據。(2)必選消費標配，可選超配。3月社零增速明顯提升，4月降低增值稅政策仍有利消費品。未來相關政策的出台有望對可選消費中的家電、汽車銷量形成一定提振，地產數據好轉也對地產後周期行業產生一定支撐。必需消費雖受益通脹和5月納入MSCI的外資流入，但估值已處歷史高分位。(3)成長標配，5G產業鏈超配。科創行業的基本面仍較弱，減持壓力大，但蘋果高通和解和5G領域投資加大意味着邊際好轉，預計行業將出現分化，配置向龍頭集中。5G產業鏈受益高景氣度，建議超配。(4)超配中小銀行，標配保險，低配券商地產。3月社融增速大幅攀升，信貸規模增長超預期，企業貸款結構特別是中長期貸款也出現一定改善。

　　5月十大金股：

　　2、聯訊策略：政策節奏的微調使得估值快速提升的階段結束，而一季度經濟數：據全面超預期，未來行情將回歸基本面，建議緊握經濟復蘇的邏輯。另外，未來科創板的推出也可能激化科技成長的行情。指數短期將在3200構築平台，為進一步的上攻積蓄力量。

　　政策節奏的微調使得估值快速提升的階段結束，而一季度經濟數據全面超預期，未來行情將回歸基本面，建議緊握經濟復蘇的邏輯。另外，未來科創板的推出也可能激化科技成長的行情。

　　(1)醫藥生物：推薦智飛生物，公司自產AC-Hib疫苗再註冊受阻是暫時性一過性事件，不影響公司未來價值，獨家代理4價和9價HPV疫苗，簽訂3年總採購基數約180億元，鎖定豐厚代理利潤，5價輪狀病毒疫苗也將貢獻利潤，未來還有結核疫苗待上市。

　　(2)食品飲料：推薦安井食品，公司是火鍋料細分賽道的龍頭公司，目前產銷覆蓋全國。隨着四川工廠投產，以及原有工廠產能技改與擴產，公司產能將進一步提升。公司對下游議價能力較強，可以將成本漲價適度轉嫁至下游。公司推出新品，包括面點和小龍蝦等來充分利用餐飲渠道，並增強淡季銷售能力。此前發生非洲豬瘟事件，公司已在2018年對相關產品一次性計提減值完畢，後續選擇進口豬肉來替代國產豬肉，有助於消除事件帶來的負面影響。預計2019隨着產能增加，加強對餐飲渠道以及區域市場的拓展，公司營收和利潤仍將保持在20%左右增速。

　　(3)机械軍工：推薦傑瑞股份，受益國家能源安全政策，三大油企2019年加大勘探開發力度加大資本開支投入，重點向頁岩氣等非常規油氣開發傾斜，預計對油氣設備帶來巨大的需求提振，公司作為國產油氣設備龍頭企業有望受益這一輪油氣開發投資景氣周期。公司2018年盈利情況大幅改善，2019-2020年預計仍將處於業績快速修復。

　　(4)建築建材：推薦中國巨石，短期來看，旺季來臨，玻纖行業景氣有望上行；中長期看，公司產品結構持續優化(高端產品持續)將一定程度平抑產品價格波動，而極致的成本控制能力構建顯著競爭優勢；未來還有資產整合預期；本輪股價漲幅較小，有補漲空間。

　　(5)化工：推薦山東赫達，受益技改擴建完成及植物膠囊放量，公司業績持續釋放，ROE、毛利率、凈利率創歷史新高；植物膠囊進入爆發期，原乙酸三甲酯價格上漲，技改擴建產能不斷爬坡，有望持續帶動公司業績大幅提升；公司深耕纖維素醚行業，產品線完備，全面覆蓋建材級、醫藥級以及食品級產品生產，並延伸拓展產業鏈至下游植物膠囊領域大幅提升盈利能力，看好公司新建產能完全達產以及植物膠囊廣闊市場空間，公司業績有望持續大幅釋放，當前動態PE22倍，維持買入評級。

　　(6)非銀金融：推薦華泰證券，公司是財富管理轉型先行者+經紀業務份額領導者，股基交易市佔率及移動客戶端活躍度多年穩居市場第一，營業網點運營效率處龍頭券商中領先地位。科技賦能驅動業務發展，前瞻性布局自主研發平台，多年保持信息技術高水平投入。混改穩步推進持續優化公司治理機制，18年完成百億定增同時引入阿里蘇寧戰投。未來首單GDR發行落地將在增厚資本實力同時加速國際業務擴展。公司資本實力雄厚創新能力突出，ROAE行業領先，理應獲得高於行業平均估值水平，2019年將實現盈利提升和估值上修。

　　(7)电子：推薦國光電器，公司是全球知名的電聲製造廠商，目前產品覆蓋了電聲配件、揚聲器單元、音響系統、数字功放、聚合物鋰電池等。公司年初成立了耳機部門，加快耳機產品的研發、銷售。

　　(8)傳媒：推薦分眾傳媒，公司為電梯行業的市場份額絕對領導者，該行業的壁壘是規模和資本，公司具備優勢；競爭對手財報差強人意，市場預期對競爭態勢預期改善，這一度為壓制公司的因素之一；目前股價對應2019年PE18倍，具備吸引力。

　　(9)電新：推薦天順風能，政策明確了國內風電分為平價和有補貼雙軌模式發展，風電存量項目或有搶裝。2018年風電棄風率達到歷史新低7%，國家繼續強調解決棄風問題，利好風電產業鏈。公司業績內生增長動力強勁，產能不斷擴大，近期公布國內將新建風塔廠擴充產能。公司18年風塔噸毛利觸及底部，隨着鋼價企穩甚至未來可能的下跌，公司單噸毛利將開始恢復正常水平。並且如果行業發生搶裝，風塔產品供需緊張將有可能帶動噸毛利進一步上升。公司新業務開展順利，恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=叶 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘片廠開始實現盈利，未來將進一步擴大產能。風場運營業務也將按節奏投產新風場，未來都將帶來業績增量。

　　(10)交運：推薦上海機場，一線國際樞紐機場，受益於航空性業務和免稅業務為代表的非航業務的增長，盈利增長顯著，增長確定性大，前期的調整將為公司帶來更好的投資機會。

　　3、西南證券：展望五月，雖然我們整體謹慎的觀點依然不變，但是經過四月中旬以來市場的持續調整，五月份有可能迎來一波結構性反彈的窗口期。因此在選股上，我們的5月金股增加了更多的成長股，調入了之前調出的科技、教育龍頭，在風格上較4月的組合更加均衡。

　　5月10大金股

　　【中科曙光603019.SH】

　　推薦邏輯：

　　海光芯片進入量產階段；

　　自主可控百億市場，X86芯片一枝獨秀；

　　服務器芯片市場活躍， x86為王格局不改。

　　【中國平安601318.SH】

　　推薦邏輯：

　　壽險業務：產品+科技共促業務增長，新業務價值逆勢提升；

　　產險業務：稅費上升侵蝕利潤，強化風控突出非車險業務；

　　銀行業務：轉型零售效果顯著，不良確認同比趨嚴；

　　金融科技與醫療科技業務：業績好轉估值抬升。

　　【中國電影600977.SH】

　　推薦邏輯：

　　2019年中報業績高速增長，上半年公司投資製作的電影《流浪地球》票房超預期，二季度《復讎者聯盟4》大概率刷新進口電影票房紀錄，將推動公司業績高速增長；

　　長期來看，中國電影是電影行業最大、最優質的發行、製作、放映、進出口處渠道國有資產，符合目前的政策趨勢。

　　【開元股份300338.SZ】

　　推薦邏輯：

　　傳統主業完成剝離，華麗轉身純正職教標的；

　　職教培訓市場空間廣闊，競爭格局分散；

　　恆企教育：“1+4”多賽道拓展，深耕O2O模式、重研發驅動；

　　中大英才：與恆企深度融合雙向促進，突破“有網無校”痛點。

　　【魚躍醫療002223.SZ】

　　推薦邏輯：

　　品牌知名度高，導流能力和定價能力強；

　　彌散式制氧機高速放量，呼吸機進口替代空間大；

　　康復護理產品行業成長潛力巨大，產能瓶頸逐步解除；

　　醫用臨床持續外延擴張，併購整合能力強，19年產能瓶頸將解除。

　　【海天味業603288.SH】

　　推薦邏輯：

　　調味品行業賽道好；

　　產品、渠道協同驅動，業績穩健增長；

　　精細化管理突出，高ROE長期可持續。

　　【康泰生物300601.SZ】

　　推薦邏輯：

　　業績符合市場預期，Q4銷售正逐步恢復；

　　在行業恢復+費用控制+新產品上市合計帶動下，2019-2020年業績仍將保持快速增長態勢。

　　【長春高新000661.SZ】

　　推薦邏輯：

　　業績超市場預期，生物葯呈高速增長態勢；

　　公司治理結構出現里程碑式進展，估值和業績有望實現戴維斯雙擊。

　　【格力電器000651.SZ】

　　推薦邏輯：

　　空調行業內銷超預期，長期空間仍存；

　　估值壓制因素漸消，回歸基本面安全墊較高。

　　【美的集團000333.SZ】

　　推薦邏輯：

　　空調庫存處於低位，業績持續可期；

　　庫卡整合逐步完善，有望提升公司估值。

　　4、東興證券：政策或將見頂，政策寬鬆與情緒修復驅動力減弱。政治局會議強調了“穩健的貨幣政策鬆緊適度”，年初至今寬鬆的政策或將邊際收緊，流動性對於市場的推動性或將弱化；同時，貨幣政策的調整也反映了經濟回暖背景下的通脹壓力。當前市場情緒修復對行情的拉動已經開始減弱，指數行情難以持續。

　　2019年5月金股推薦：

　　重慶啤酒(600132)：持續增長強動力，量價齊升將可期。

　　迪瑞醫療(300396)：注重研發投入，新產品拉動業績高成長預期。

　　周大生(002867)：“渠道-品牌-運營”三位一體打造珠寶龍頭企業

　　蘇博特(603916)：公司穩居混泥土外加劑行業第一，募投項目的投產將擴大公司在功能性材料以及新一代減水劑產品上的領先優勢。

　　上海建工(600170)：ENR全球第9、地方國企第一、長三角龍頭，五大事業群盡享一體化紅利，合同增速較快。分紅股息率在板塊內較高。2020Q1員工持股解禁，業績動力足。

　　中環股份(002129)：“光伏+半導體”雙輪驅動，單晶龍頭已成型

　　高能環境(603588)：運營板塊增長穩健，土壤修復提供高彈性

　　聖邦股份(300661)：大客戶進展順利，三大基因鑄就高增長邏輯

　　金卡智能(300349)：NB-IoT表替代傳統智能IC卡表的趨勢下，公司發展提速。

　　5、天風證券：A股方面，流動性寬鬆預期帶來無差異估值修復的行情告一段落，後續如果中美貿易談判進展順利、體制性改革內涵得以明確，可能會有結構性的估值提升。短期來看，A股預期博弈加劇，獲利了結情緒加重。市場正在經歷N字型的第二筆——估值修復告一段落之後回歸基本面。在基本面和政策預期的博弈下，周期和成長的相對優勢可能此消彼長。就4月中下旬到5月上旬來說，消費金融周期相對於成長佔優；如果5月公布的4月經濟數據表現不佳，基本面持續改善和政策不斷收緊的預期可能出現修正，中美談判疊加科創板開閘有助於估值提升，屆時周期和成長的優先度可能逆轉，市場有望回歸到成長中小的主線。

　　本文摘抄自天風證券、東興證券、西南證券、聯訊證券、光大證券等5大券商

　　僅供投資者參考，不構成投資建議

　　股市有風險，投資需謹慎

（文章來源：東方財富證券研究所）

(責任編輯：DF010)

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