陸PMI見頂 解封利多出盡？

隨大陸PMI（製造業採購經理人指數）觸頂，出遊等指標恢復至疫情前，但陸股漲勢卻放緩，是否代表解封利空已全數反應？法人認為，陸股多空訊息皆有，採定期定額或逢低分批進場最佳。

第一金中國世紀基金經理人張帆指出，大陸內需動能不足最值得關注的利空因素，消費者價與生產物價都呈現較的衰退情形，除了內需偏弱，還有國際外部動能趨緩的影響。但通膨數據放緩、經濟動能減弱的現象，有助人行進一步採取寬鬆措施，在歐美仍然採緊縮貨幣政策時，大陸維持寬鬆的貨幣政策，提升降準刺激經濟等，後續還有機會祭出降息措施，一旦降準、降息政策皆實際，有助於引導資金行情進入股市。

永豐中國經濟建設基金經理人許書豪表示，大陸首季GDP年增率達4.5％，優於市場預期的4％，創下良好開局，經濟增長主要貢獻來自出口訂單，在前期積壓訂單集中釋放下，3月出口意外成長14.8％，及商品、餐飲等消費在3月均有明顯改善而帶動。五一假期消費數據觀察，根據大陸商務部統計，假期間全國重點零售和餐飲企業銷售額年增長達18.9％，顯示經濟正逐漸回溫。

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TAROBO大拇哥投顧強調，大陸經濟下行風險，目前尚未反應在海外投資者預期中，相較於過去幾輪的經濟危機，大陸總是推出大規模財政刺激，這一輪短期內並沒有足夠的資金足以推出財政刺激政策，加上歐美核心通膨的僵固性，對股市的配置需留意下行風險。

張帆建議，陸股波動度大，相對較適合分批進場、定期定額投資策略，除採取長線定期定額投資策略外，短線進出場可觀察資金流向，像是滬港通、深港通等南向、北向資金動能。短期可見北向資金回流，就中長期走勢觀之，資金回流動能仍處相對低檔區，後續回流動能可期，若整體消費動能與外部趨緩出現落底跡象，有助陸股長線動能回溫。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230517000297-260208