金瑞期貨衝刺IPO:市場份額連續縮水 投訴偏多問題待解

　　中國網財經12月13日訊(記者 劉小菲)繼南華期貨、瑞達期貨披露招股說明書之後，又一家期貨公司加入排隊A股IPO的隊伍。

　　12月9日晚間，江西銅業控股的金瑞期貨股份有限公司(以下簡稱“金瑞期貨”)在證監會網站公布招股說明書，公司擬在深交所公開發行不超過1.53億股，所募資金將全部用補充資本金。據了解，目前尚未有期貨公司在滬深交易所上市，如果金瑞期貨本次IPO成功，其將成為A股市場的“期貨第一股”。

　　全國營業部僅21家

　　公開資料显示，金瑞期貨的主要業務包括期貨經紀、期貨投資諮詢和資產管理。2014-2016年及2017年1-6月份，金瑞期貨分別實現營業收入2..63億元、2.93億元、3.34億元和1.41億元，同期凈利潤分別為9236.44萬元、9763.45萬元、11717.33萬元和4650.13萬元。

　　儘管金瑞期貨業績近幾年增長較快，但與其他兩家正在排隊IPO的期貨公司相比仍存一定差距。中國期貨業協會公布的財務信息显示，在全國149家期貨公司中，金瑞期貨2016年凈利潤排名第33，但同期瑞達期貨和南華期貨則位列第5名和第18名，年度盈利規模均過億。

　　“業績的落後可能與金瑞期貨的營業部數量偏少存在一定關係。”有投行人士在接受中國網財經記者採訪時表示。據了解，截至招股書籤署日，金瑞期貨共設立了21家營業部，而南華期貨和瑞達期貨國內營業部的數量分別達到了38家和37家。

　　資產規模上，截至2016年末，金瑞期貨的凈資產為7.88億元，在全國149家期貨公司中排名第33，而南華期貨和瑞達期貨的凈資產分別為14.43億元和9.2億元，排名為第12和第21。

　　市場份額連續縮水

　　中國網財經記者梳理金瑞期貨收入構成發現，經紀業務依然是營收的重要組成部分。數據显示，2014-2016年及2017年1-6月份，金瑞期貨經紀業務收入分別為1.41億元、1.39億元、1.62億元和6348.77萬元，占當期營業收入的比例分別為53.69%、47.45%、48.42%和44.92%。中期協披露的財務數據显示，2014-2016年，金瑞期貨的手續費收入分別位列行業的第29、第33和第35位。

　　上述投行人士表示，儘管金瑞期貨經紀收入佔比已經明顯下降，但公司“靠天吃飯”的態勢並未得到根本性改變。

　　該投行人士告訴中國網財經記者：“目前我國期貨行業規模整體較小，仍處於經營分散、業務相對單一的狀態，大部分期貨公司在資本實力、業務能力和技術水平等方面無明顯差距，收入主要集中於經紀業務，同質化情況較為突出。”

　　該人士還表示：“我國期貨行業格局呈現出具有強大股東背景的券商系大型期貨公司與具有區域優勢的傳統中小型期貨公司共存的局面，市場競爭日益激烈。數據显示，2016年凈利潤排名前10的期貨公司中，有8家屬於券商系公司，中信期貨、國泰君安、海通期貨年度盈利金額超過了3億元。

　　或許是市場競爭加劇的影響，金瑞期貨經紀業務市場份額出現明顯縮水。據中國網財經記者計算，2014-2016年，全國149家期貨公司合計實現手續費約103.42億元、121.88億元和133.38億元，其中金瑞期貨所貢獻的比例分別為1.42%、0.92%和0.82%。

　　投訴偏多問題待解

　　中國網財經記者還注意到，報告期內金瑞期貨還涉及了一則重大訴訟。資料显示，2014年8月，自然人呂旭榮同金瑞資本(金瑞期貨的子公司)簽訂了《金融衍生品交易主協議》，呂旭榮成為金瑞資本場外金融衍生品交易的客戶。因交易過程中產生糾紛，呂旭榮於2016年向中國國際經濟貿易仲裁委員會提出仲裁申請，要求確認上述主協議及雙方後續簽訂的一系列補充協議無效，同時要求金瑞資本賠償損失2496.98萬元。

　　事實上，對於金瑞期貨來說，公司早已是投訴糾紛榜上的“常客”。深圳證監局公布的《證券期貨糾紛投訴情況的通報》显示，金瑞期貨連續七個季度投訴量居前，合計投訴接近20件，主要涉及系統、溝通服務以及規翻營等問題。

（責任編輯：華青劍）

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