超高民間借貸利率導致某些平台形成暴利
截止3月21日，在海外上市的互聯網金融公司，已經有7家包括樂信、拍拍貸、趣店、簡普科技、小贏科技、品鈦、360金融等相繼發布了2018年四季度及全年財務報告。
2018年前半年互聯網金融全行業出現暴雷潮，有些平台老闆一夜之間深陷囹圄，許多投資者血本無歸，但是這沒有阻擋其他互金公司急速擴張的步伐，以及超高的收益，無論從哪個方面講，這些公司都是暴利。
根據這些公司的財報，2018年，趣店和拍拍貸均賺超20億元，趣店以2億元優勢奪得“賺錢王”。拍拍貸曾在2017年四季度單季虧損，但今年四季度和全年仍保持了持續的盈利能力。品鈦、簡普科技在去年四季度實現扭虧為盈。有些公司的利潤增速更是驚人，樂信增速達723%，3小贏科技增速達159.5%，拍拍貸128%等。
對於這樣驚人的增速和盈利能力，解釋有很多種，一般都是歸於由於持續經年的監管，淘汰掉技術能力弱、盈利模式不成功，風控和管理能力差的企業，為這些那些掌握核心科技、擁有深厚業務積澱的頭部平台打開了廣闊的市場。這種解釋不是沒有道理，但是也只是說明了問題的一個方面，不能解釋這些暴利的平台此前的也大多是暴利的。其實，打開這些上市公司的報表就可以看到他們盈利的秘密：超高的利率。
小贏科技旗下的小贏網金的《諮詢服務協議》中显示，“甲方(用戶)通過小贏平台提供的居間服務獲得的借款綜合年化為36%，其中包括借款利率、諮詢服務費率(如有)、保費費率(如有)、擔保費費率(如有)、資產處置服務費率(如有)、提前還款手續費費率(如有)。”
品鈦的消費場景分期、個人信貸、小微企業信貸加權平均利率則為12.8%、24.2%和16.8%。這其實只是名義利率，加上手續費等等，實際利率非常高。
同樣在境外上市的維信金科招股書显示，2015、2016、2017三年，維金科信貸產品的貸款平均實際年利率為41.0%、38.0%、39.6%，均超過36%。除了貸款業務，維信金科的信用卡餘額代償，截至2018年4月30日的平均實際年利率也達到34.4%。
去年12月1日，互金監管機構發布的《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》禁止發放或撮合違反法律有關利率規定的貸款，並要求貸款年化利率不得超過36%。
此後，維信金科方面表示，截至2017年12月31日，客戶的全部未償還貸款的名義年利率低於36%。2018年2月起，為遵守141號通知，新貸款的實際年利率不再高於36%。
有媒體計算，互金平台大白汽車旗下的分期貸款產品，以IRR計算 ,5000元6個月分期的產品實際年化率應當在36%與42.58%之間。
今年，3.15曝光的所謂“714高炮”，指的是借款周期在7天或14天，年利率畸高（通常超過100%甚至上千）、需要交納砍頭息及高額逾期費用的貸款平台事實上，不少互金平台除了產品本身有高昂的利率，還有名目繁雜的各種費用，常見的有服務費、中介費、撮合費、徵信服務費、貸后管理費、砍頭息等。這些費用雖然不計在產品名義利率中，但大大提高了借貸人的綜合持有成本。
然而，即使36%附近的年化利率，筆者認為，這個利率也是過高，也是目前互聯網金融泛濫，風險爆發，引發社會問題的一個重要原因。
馬克思在《資本論》中提到“利息不過是平均利潤的一部分”，說明了金融業務的利潤的來源是社會生產過程中資本的增值部分，當然這個論斷的前提是充分競爭，不過金融企業過高的利率，儘管是競爭不充分的結果，但是過分的暴利，則會導致社會失衡，進而引發風險。
在市場經濟不完善，競爭不充分的情況下，個別的行業出現暴利，作為政府監管機構應該制定相應的政策進行調節，然而，讓我們失望的是，現行法規和政策體系正是鼓勵了這種超高利率的產生。
其實，互金機構的資金成本居高不下，因為他們的資金來源是其它金融機構，但是超高的利差是其賺錢的主要來源，那麼貸款實際利率之高，就可想而知。超高的利差主要來源於西安現行的民間借貸政策利率體系。
2015年8月最高人民法院發布《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》。這則司法解釋明確：“借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應予支持。借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。借款人請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息的，人民法院應予支持。”
司法解釋把民間借貸利率“劃了兩線三區’”。划的第一根線就是民事法律應予保護的固定利率，即年利率24%。第二條線是年利率36%，這以上的借貸合同為無效。這兩條線劃分了三個區域，一個是無效區，一個是司法保護區，一個是自然債務區，就是24%-36%期間。
這個民間借貸利率體系，成為監管層監管互金機構的指導政策，儘管遏制了此前部分互金企業超高的利率，但是即使36%左右也過高，互金企業的實際利率也大多靠近36%，但其實全社會的投資收益率很少有項目超過36%，這本質上仍然不符合社會經濟發展階段，也不符合經濟發展實際，當借款人的投資收益率不能覆蓋36%的成本時，儘管他可能資信很好，也難免違約，造成風險，對全行業和社會形成危害。
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