萬達電影入“冬”：多因素致票房下降 大舉擴張反現“后遺症”

摘要 【萬達電影入“冬”：多因素致票房下降 大舉擴張反現“后遺症”】隨着一份份半年報業績預告的出爐，業內人士分明感到，盛夏時節，影視行業卻四處透着涼意。（中國經營報）

　　隨着一份份半年報業績預告的出爐，業內人士分明感到，盛夏時節，影視行業卻四處透着涼意。

　　大多數影視公司2019年上半年業績預告數據均不樂觀，行業巨頭萬達電影的業績預告显示其凈利潤同比下滑超過50%。

　　《中國經營報》記者通過實地走訪發現，優質影片供應減少、周邊影院票價較低、近幾年擴張速度較快等因素都對萬達電影的業績造成了不同程度的影響。記者就相關問題向萬達電影方面聯繫採訪，對邊表示暫不便回復。

　　現場上座率較低

　　7月15日晚8時45分許，石景山萬達廣場內的萬達IMAX影院在20分鐘后將上映IMAX3D影片《獅子王》。

　　記者從淘票票購票平台看到，晚上8時56分許，距離當晚9點5分的影片上映時間，還剩不到十分鐘，卻僅售出27張票，更多的座位則還未被售出。貓眼數據显示，截至7月19日，上映已8天的《獅子王》，上座率僅2%。

　　“從當前暑期檔來看，現在就是《獅子王》，其他的就是國產片，沒有什麼大片，8月23日才上映《速度與激情》。”該值班人員向記者表示：“與去年暑期檔相比，今年觀影的人是少了一點，去年這時候的活動比較多，上映的新片也比較多。”

　　萬達電影在2019年上半年的業績預告中稱，由於5月份將萬達影視傳媒有限公司(以下簡稱“萬達影視”)正式併入了上市公司，經過對2018年同期的財務數據進行追溯調整，同時也考慮到萬達影視在2018年上半年的業績情況，兩個時期的業績對比結果显示，由於2018 年上半年萬達影視主控的電影《唐人街探案 2》取得較高票房，而2019年上半年萬達影視主控電影上映較少，使得當期上市公司整體的票房收入與利潤同比下降。

　　近日，記者以個人投資者身份就此向萬達電影證券部進行諮詢時，對方回應稱：“這是有一定的周期性，有的影片排的檔期有一定的影響，包括有些影片的拍攝計劃也都會有一些影響，所以不一定全部都放在上半年，有些可能會放在下半年，有一定的不均衡性。”

　　該工作人員還提及，2018年上半年，由萬達電影作為出品方出品的電影有《飛馳人生》《熊出沒6》等。下半年將會上映《未來機器城》《全職高手》《沉默的證人》，以及陳思誠的影片，包括還有一些引進的境外影片等。

　　中機產城新經濟研究所所長劉梟在接受記者採訪時稱：“過去票房的快速增長，一方面是因為市場下沉，院線鋪到基層城市，另一方面也和票補、炒票房的虛火有關。去年以來，資本市場轉冷，平台票補減少，炒票房的虛火也在嚴厲監管下大幅降溫，市場的水分被快速擠出，體現在市場這個層面上，則是票房收入的下滑。”

　　“院線行業的經營情況包括影院的情況，也受到整個院線行業的影響，包括上游內容端，都會影響到影院的經營情況，比如上游端有沒有一些好的影片供給，吸引更多的觀影人群，包括院線行業間的競爭都會有影響。”萬達電影證券部負責投資者關係方面的工作人員表示。

　　通過走訪上述北京地區的部分萬達影城，記者還發現，來自周邊影院的價格競爭優勢也在某種程度上對來萬達影城觀影的人數產生分流影響。

　　在北京的望京保利光魔萬達影城，值班人員提及，周圍一些影院的票價較低，這對於一些經濟基礎較差、又有觀影需求的人來說，會有一定吸引力。

　　在章和投資管理合伙人、美國哥大高級訪問學者高管壘看來，上述現象是多方面原因造成的，主要包括：“之前的數據本來就有水分，另外，現在不管是觀眾還是相關部門，對演示作品的質量要求都在提高，部分影視公司還不能夠比較好的滿足這方面的要求。”

　　积極擴張如何改善業績？

　　萬達電影在2019年上半年的業績預告中提到，上半年，全國電影票房同比下降，國內銀幕數量保持增長，單銀幕產出持續下滑，導致已開業的影院票房及利潤降幅較大。

　　“整個行業上半年票房下滑，觀影人次也是下降的，但是銀幕數量在增長，算下來，單銀幕產出就在下降。”萬達電影接待外部投資者諮詢的工作人員稱“這是一個行業趨勢”。

　　從萬達電影發布的2019年前五個月的經營簡報信息可以看到，二月份春節檔萬達電影實現了14.9億元的高票房，觀影人次也達到了3034.1萬人次，但其他的幾個月份，無論是票房收入還是觀影人次都差不多，均低於2月份數據。並且，還可以看到，萬達電影一月份已開業的直營影院為605家，擁有5357塊銀幕，截至2019年5月31日，萬達電影則擁有已開業直營影院612家，5418塊銀幕。

　　此前，萬達電影總裁曾茂軍向媒體表示：“未來我們會保持每年80~90家影院的建設速度，這個速度主要是自建。現在中國已經差不多一萬家電影院，再過幾年中國最終的電影院數量會在1.3、1.4萬家，8萬個銀幕是極限數。”

　　萬達電影2018年年報显示，2018年其貨幣資金為13.49億元，同比下降53%，佔總資產的比重也同比下降6.48%，萬達電影解釋稱，主要是由於償還貸款和利息以及用於影城建設支出所致。

　　萬達電影在2018年年報中還指出，“影院建設項目”承諾的年均利潤總額為 14659 萬元，但2018年實現的效益為 738.10 萬元，與承諾的收益相差 13920.9萬元。萬達電影解釋稱，這主要是因為新建的影院中部分影院經營未達到完整年度，且已達到完整經營年度的影院也是處於運營初期所致。

　　劉梟稱，某種程度上，這確實是萬達電影积極擴張過程中產生的“后遺症”，但他也表示：“龍頭企業向產業鏈上下游擴張，是在行業景氣時期的正常決策，雖然有草率決策之嫌，但在那個泡沫化的市場環境里，很難避免。”

　　萬達電影此番預告上半年業績大幅下滑，而隨着萬達影視的並表，市場也在關注，納入萬達影視會否增厚上市公司全年業績？

　　據悉，萬達影視旗下主要有三塊業務，分別是電影、電視劇和遊戲。

　　萬達電影在此前的公開文件中提到，2018 年，萬達影視所投資影片的票房總計為 131 億元，約佔國內總票房的 34.65%。但上半年由於主控電影數量同比減少，直接導致了萬達電影上半年業績大幅預虧。下半年業績如何，也有待觀望。

　　而在電視劇端，曾茂軍曾公開表示，2019年會上映《正陽門》系列的電視劇。“都是很有賣點的電視劇。萬達影視的電視劇一般都是在一線衛視和三大視頻平台上播出。”

　　高管壘稱：“互聯網發展所帶動的網大網劇的消費群體和傳統的電視劇消費群體，應該重疊度不大。所以我認為電視劇受到的直接衝擊不大。”

　　但也有媒體指出：“萬達影視的電視劇業務主要由收購的新媒誠品運營，投拍劇集有《賢妻》《誰是真英雄》《絕地槍王》等，不如電影和遊戲業務在各自行業的知名度。”

　　而對於遊戲板塊，曾茂軍此前曾對媒體公開表示，由於找到了獨家發行的優勢、提前做了海外的布局並將遊戲的發行與電影院做結合，能夠跟引流互動以及電競比賽做結合，就有很大的優勢。

　　但劉梟稱，“萬達電影如果想做影游聯動，估計很難。因為電影和遊戲的周期，以及核心競爭要素都不一樣。”他舉例稱，“漫威的電影很受歡迎，但衍生遊戲賣得並不好”。

　　破局影視業低潮

　　對於2019年上半年絕大多數影視公司業績預報情況欠佳的情況，劉梟感慨：“影視文化行業原本就是兩極分化的，每年能掛龍標上院線的數量就有限，絕大多數都是賠錢、見不到回報的。今年連頭部影視公司都遭遇困境，這是之前沒有出現過的情況。”

　　有長期關注海內外文化傳媒行業公司的投資人也向記者提到，當前的行業現狀並不理想，他甚至稱：“國內需要一次這樣的經歷，讓真的追逐熱錢的人認識到，這個行業其實不好玩，太多問題需要一次低潮來規範和解決。”

　　高管壘則表示：“客觀的來說，中國的影視行業可能過了最粗放、最快速發展的年代。短期內，中國的影視行業，不太可能直線上升一直發展到美國好萊塢的產業水平。”

　　在劉梟看來：“影視行業的發展，始終還是要回歸到用作品說話。有好作品，就會有觀眾和票房。《流浪地球》的大火便是一個正面的例子。”

　　高管壘也提出：“影視行業的發展，一方面要靠出好作品，它包括幾方面的內涵，第一，作品內容要有藝術含量，觀眾喜聞樂見，积極正能量；第二，參与影視行業各個環節的投資人要賺錢，如果穩賺不賠的只有那些明星，這個行業的投資和產出就難以良性發展。另一方面要靠好的行業風氣，形成依法誠信經營的行業環境。前些年的部分亂象，給這個行業帶來了非常巨大的負面影響，對行業後續發展也埋下了隱患。”

　　上述投資人向記者表示，影視行業的發展，“國外靠技術，國內靠爆款。大家都說內容質量好很重要，我認為其實恰恰相反，作為公司來說，不要老盯着內容為突破點，也要投入到技術端。”他舉例稱：“像Netflix，其實是算法推薦驅動，然後算法反饋，算法來決定部分內容的發行和製作，和今日頭條實際上是一個邏輯，因為技術改變，所以內容也跟着改變了，只是看的人並沒有覺得而已。”

　　對此，劉梟稱：“內容和技術都重要。內容是基礎，技術錦上添花，這組力量並不是互斥的。片面強調技術、忽視內容，慘敗的例子不少，《封神傳奇》《爵跡》都是如此。”

（文章來源：中國經營報）

(責任編輯：DF070)

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