美非投資級債殖利率逾8.5％

美債殖利率震盪走高，債市表現偏弱、動能放緩。根據EPFR統計顯示，過去一周債市資金動能明顯降溫，整體債市仍呈現淨流入，資金續流入投資級債，非投資級債與新興市場債呈淨流出。

富達投信表示，美國近期公布之消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）雙雙創下近二年低點，加上3月零售銷售、就業數據及FOMC會議記錄，均顯示美國經濟出現放緩，有機會讓聯準會放緩升息步調，預期升息近尾聲。

根據EPFR統計，截至4月12日為止，整體債市連三周買超，單周買超23億美元；非投資等級債轉為賣超，單周賣超3.9億美元；新興市場債也呈現賣超，新興市場美元債連九周賣超、單周賣超7.5億美元，新興市場當地貨幣計價債連四周賣超、單周賣超1.9億美元，共賣超9.4億美元。

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儘管3月份金融市場遭逢美歐銀行負面消息衝擊，但資金轉入美國公債與投資等級債避險，利率下滑令多數債券走揚。富達固定收益團隊對於投資等級債仍持續給「正向」投資評等，主要因全球投資等級債目前殖利率為5.3％高於20年均值3.6％。此外，緊縮貨幣政策逐漸進入尾聲、全球通膨已自高點滑落、美國經濟放緩以及市場波動有望吸引避險性資金流入。

整體非投資等級債為「中性」投資展望。富達指出，主要是金融體系不穩定恐增添經濟成長不確定性與風險，但美國與歐洲大型金融機構的資本適足率充裕，資產負債足以避免出現全面性系統性風險，且目前美國非投資等級債殖利率逾8.5％，因此給「中性」投資展望。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，非投資級債本身除可提供票息，還有資本利得，美國信用市場在經歷新冠疫情帶來的營收及流動性危機後，企業對應外來的不確定性已有準備，包括企業在裁員、減少支出以及提前償債等。整體來說，美國非投資級債體質相對健康。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230418000283-260208