美升息循環尾聲 股債雙漲機率高

美國多項經濟數據報佳音，美國6月失業率由前月的3.7％下降至3.6％，整體就業市場保持韌性，失業金申請人數維持低檔，今年第二季GDP季增年率達2.4％優於預期，同時核心PCE通膨數據續降，顯示美國經濟可望在通膨降溫之際仍保持韌性，不至於陷入經濟衰退。聯準會如預期升息後，預期7月將是今年最後一次升息，有助資金回流，有利股債市動能。

野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，今年以來市場指數漲幅主要來自於超大型個股貢獻，包含AI人工智能，網路電商、線上教育及遠端服務等等新技術應用，在民眾消費習慣改變下，仍可望使相關業者中長期業績持續維持高增速，因為營運相對穩定，並且仍引領產業趨勢利多。另一方面，隨著AI、電動車及元宇宙應用爆發，預期半導體及半導體設備需求在中長期仍將維持強勁增長。

債市方面，張繼文表示，在聯準會轉向降息前，公債殖利率可能持續維持在區間高檔，但當前高殖利率水準已能提供投資人買進的主要理由。在資產配置中，若採股債平衡布局策略，不僅能突破資產配置盲點，更能分散利率變化所帶來的風險，提高投資效率，掌握報酬。

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富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，評估目前整體美國債市較股市更具吸引力，投資級債最差殖利率約5.5％較史坦普500指數盈利率4.5％高出100個基本點，為逾20年來罕見的投資機會，同時也看好股市長期潛在回報，但目前整體風險溢酬水準未足夠反映經濟前景的不確定性，現階段股市投資建議著重高股利股，不僅股利水準較大盤高出一倍，也具備低本益比的優勢。

日盛目標收益組合基金研究團隊指出，未來市場受到聯準會升息的影響預期將逐漸下降，將迫使央行利率政策轉向，預防性降息或可能發生，因此操作上建議透過組合平衡型基金，採取多元資產配置以平衡市場風險。

鋒裕匯理投信表示，近期市場與總體經濟走勢，相當有利工業4.0、數位經濟、地球永續、醫療科技四大產業類別，投資前景，此刻正是積極投資的好時機。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230811000336-260208