瘋狂的水泥！北方迎來無法阻擋的漲價潮 板塊已開始反彈
摘要 【瘋狂的水泥！北方迎來無法阻擋的漲價潮 板塊已開始反彈】隨着各地水泥企業密集錯峰停產，水泥價格再度迎來一波上漲行情，北方水泥要打翻身戰了！（中國證券報）
隨着各地水泥企業密集錯峰停產，水泥價格再度迎來一波上漲行情，北方水泥要打翻身戰了！
6月，全國多地水泥企業密集進入錯峰停產，山東、河南、山西、陝西、河北等地水泥企業預計將停產15到30天左右，加之本身價格基數較低，北方水泥價格持續上漲。
反觀南方，由於進入雨季這一水泥需求淡季，水泥價格開始小幅下挫。水泥價格“南降北升”走勢日益明顯。
業內人士告訴中證君，今年水泥價格整體將繼續保持穩定，南方水泥價格難現大跌，而北方水泥價格會強於去年。
密集錯峰停產價格“南降北升”
每年夏天都是水泥企業錯峰生產時節，6月更是全行業錯峰集中月份，此前多地相關部門已發布停產限產通知，一定程度上將進一步拉大市場供需缺口。
據中證君不完全梳理，山東省6月1日至20日將通過主動停窯20天實現化解水泥行業產能和減少污染物排放；河南2019年大氣污染防治攻堅戰實施方案明確，全省水泥行業將在6月停窯1個月；山西全省境內所有水泥熟料生產線實施錯峰生產，停窯天數不得少於20天；陝西省則明確，關中地區在夏季(6月1日至8月31日)將對水泥行業實施限產。
遼寧省明確，遼中區域各水泥熟料企業應結合自身實際生產運營狀況，於7月底前再適時安排為期一個月的錯峰停窯，以實現全年錯峰停窯6個月的目標。
圖片來源：数字水泥網
綜合來看，全國多地尤其是山東、河南地區執行夏季錯峰生產力度大、且價格高企，盤活了山西、內蒙以及遼寧原本較差的市場，北方大部分水泥企業盈利情況都將會得到改善。
據数字水泥網統計，本周全國水泥市場價格震蕩上行，環比上漲0.2%。價格上漲地區為山西、內蒙和湖北黃石等部分區域，幅度為20-40元/噸。太原地區水泥價格落實上調20-30元/噸，向外圍河北、河南和山東輸出量較大；內蒙呼市、烏海和包頭等地水泥企業發貨量達到近幾年最好水平，受益於外省價格較高，以上區域熟料價格自開市以來，累計上漲40-50元/噸。
反觀南方，受降雨天氣和部分地區環保管控影響需求下滑，企業出貨減少5%-20%不等，價格繼續走低。5月底，南方地區進入傳統淡季，水泥市場需求環比減弱，價格暫穩為主，預計進入6月後價格陸續走低。從數據來看，安徽北部、湖南長株潭、貴州和川渝多地水泥價格出現下跌，湖南張家界和益陽水泥價格回落，幅度為20-30元/噸。
從市場看，5月以來多隻水泥指數開始反彈。截至5月31日，中信水泥指數報7479.77點，較月初累計上漲4.95%；申萬水泥製造指數報6789.42點，較月初累計上漲4.09%。
多家水泥公司一季度凈利大漲
数字水泥網總裁陳柏林對中證君表示，最近水泥價格南降北升，除了南方進入需求淡季，北方仍處於需求旺季外，南方價格基數高，北方價格基數低也是一大原因。
“近期北方水泥價格上漲主要是由河南和山東帶動，這兩個地方水泥需求特別好，原因一是基建，二是房地產”，陳柏林指出。
根據國家統計局最新數據显示，今年1-4月全國基建投資保持平穩增長，全國基礎設施投資(不含電力)同比增長4.4%，增速與1-3月持平。房地產方面，投資增速延續小幅增長走勢，房地產開發企業施工面積和新開工面積同比均保持增長且增速繼續提高。
2019年1-4月，全國房地產開發投資3.42萬億元，同比名義增長11.9%，增速較1-3月提高0.1個百分點。房地產開發企業房屋施工面積72.26億平方米，同比增長8.8%，增速較1-3月提高0.6個百分點；房屋新開工面積同比增長13.1%，增速較1-3月提高1.2個百分點。
雙重助推下水泥產量也出現穩定增長。2019年1-4月，全國累計水泥產量6.06億噸，同比增長7.3%，去年同期為下降1.9%。4月份，全國單月水泥產量2.13億噸，同比增長3.4%，增速高於去年同期0.2個百分點。
興業證券研究指出，短期而言，水泥的基本面非常強勢，今年的價格高開高走，上半年行業盈利將創歷史同期新高。從一季度情況看，北方受基建和地產投資拉動水泥需求同比增長非常可觀，相關企業盈利由負轉正，業績兌現最直接。
2019年一季度主要水泥上市公司業績狀況
數據显示，17家已披露2019年一季報A股上市公司中，有13家凈利潤同比實現增長，增速超過50%的便有7家。從凈利潤數額來看，海螺水泥以62.04億元領跑，華新水泥以10.98億元位居第二，塔牌集團、上峰水泥、萬年青、雙馬股份等多家公司一季度凈利潤超過1億元。
專家：仍有上漲空間
對於今年水泥價格的走勢，陳柏林對中證君表示，整體平穩，價格高位運行，北方水泥價格會好於去年。
根據数字水泥網提供數據，本周全國水泥庫容比為57.69，北方多個城市水泥庫容比在60-70之間，這種庫存決定了水泥價格處於“易漲難跌”階段，且相比南方，北方水泥價格由於基數較低，仍有進一步上漲的空間。
2018年以來全國水泥庫容比平均值
數據來源：数字水泥網
興業證券預計，本輪南方淡季降價幅度或小於往年，整體將以穩價或小幅降價來扛過此輪淡季，全年價格主旋律是高位維穩，淡季少跌，旺季少漲，平滑價格波動。預計全年水泥價格高位維穩，南北景氣差異繼續收窄，更看好北方水泥市場的量價彈性。
儘管南方水泥價格出現下跌，但業內人士認為並不會出現大幅下跌，理由是市場雖有需求減、價格回落，不過整體的產業環境，還在錯峰生產、供給側改革政策的支撐下，供需仍比過去幾年平衡，預期價格回跌因只是季節調整，到季底后秩序可望恢復。
興業證券指出，除珠三角以外的全國大部分地區水泥價格普遍較好，北方增長更是強勁，泛京津冀水泥需求復蘇在旺季再一次得到驗證。往後看，華南地區隨着異常天氣的結束，被壓制的需求預計會有較為強勁的反彈，預計華南市場下半年表現好於上半年。
光大證券認為，1-4月水泥需求增速7.3%，繼續超預期，預計全年我國水泥需求增速為3-5%，不排除超預期概率，使得水泥行業強勁的基本面更加堅實。南部地區水泥企業有基本面支撐，估值水平整體仍然較低，優選華新水泥、萬年青、塔牌集團，配置海螺水泥，關注上峰水泥和港股華潤水泥控股。
（文章來源：中國證券報）
(責任編輯：DF134)
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