李彥宏和丁磊，一對“難兄難弟”？
百度和網易，一個是北派互聯網公司旗幟，一個是南派互聯網公司代表。李彥宏回國創業沒多久，網易就完成上市，后及時轉向網游，使得丁磊在30歲出頭就成為中國首富。百度也獨霸中文搜索，李彥宏成為業界領袖。
當兩位互聯網新貴縱橫四海時，現在的雙雄馬雲、馬化騰，還在蟄伏。20年過去，後浪洶湧，百度、網易已有中年油膩之感。
“前浪”
2020年6月，網易在港交所二次上市前，創始人丁磊發公開信，提及自己29歲時已在納斯達克敲鐘。和網易趕上第一波中國概念股上市大潮的，還有新浪和搜狐。
20年後，新浪、搜狐和網易拉開差距。搜狐市值不到10億美元，私有化暢遊，搜狗也賣給騰訊。曹國偉為首的管理層，也將新浪私有化，微博市值從歷史高點超過300億美元跌掉2/3，現不足百億美元。
網易市值600億美元，旗下有道在風口行業教育大紅海中搏殺。
百度發展頗為順利，且不說其他因素，以結果論，其市值一度接近1000億美元，不過最近兩年持續在500億美元左右徘徊。
阿里巴巴和騰訊霸佔市值前兩席，互聯網公司第二陣營中，百度和網易並非絕對頭部。但以各自曾經的地位，不應只讓阿里、騰訊佔盡風流。
10年前，50億美元市值的互聯網公司已經是響噹噹的角色。如今，500億美元市值還不能躋身超一流陣營。在一級市場上，字節跳動估值在2000億美元左右；滴滴估值600億-800億美元；即將登陸港交所的快手，估值也有500億美元。造新能源車的李斌，也有市值580億美元的蔚來汽車在手。
▲幾大互聯網公司市值對比。
從現在這個時間點回看過去5年，互聯網公司市值發生巨大變化。
五年前，騰訊市值大約是百度的3倍，如今這一数字已近15倍。實際上，在10年前，百度和騰訊市值幾乎不相上下。五年前百度市值排第三，如今市值縮水，在“七雄”中位列最末。更為尷尬的是，在坊間，百度市值甚至成為衡量其他公司市值的單位——“度”，連2015年剛創立的拼多多，也有了3.66度。
過去5年，網易市值增加155%，似乎並未落伍太多，但京東、拼多多和美團，抓住電商機遇，市值逆襲了網易。而丁磊本來用電商“再造一個網易”，計劃已然失敗。
如果說網易和百度已經是“前浪”，丁磊和李彥宏心中或許會有1萬個不屑，和1000個理由來反駁。後浪確實洶湧，也是不爭的事實。
新經濟在過去20年突飛猛進，而新新經濟顛覆先行者也許更勇猛。5年後，現有互聯網版圖還會再發生巨變。
“獨裁者”
李彥宏和丁磊基本是同一時代的人。李彥宏出生於1969年，畢業於北大，和張朝陽一樣，在美國喝過洋墨水，是海歸派。丁磊出生於1971年，畢業於成都电子科技大學，終究是本土派。
從股權控制上看，李彥宏持股百度16%左右。創業時丁磊投入很多自有資金，這使其持股長期在40%以上，在互聯網上市公司中，實控人如此高集中權，非常罕見。
老牌互聯網公司中，馬雲就是阿里，馬化騰代表騰訊；但丁磊和李彥宏被業界認為具有典型的“獨裁”風格。重要原因是，和阿里騰訊相比，網易和百度沒有“二號人物”。
反觀，騰訊劉熾平，出任總裁超過16年，在創始人張志東退休后，其在公司二號位無人挑戰。馬雲在衛哲、陸兆禧后，終於找到接班人張勇。從公司地位和影響力來看，馬雲依舊是阿里系一號，蔡崇信在很長時間內也還會是二號，但張勇至少也已經代表阿里走向台前，螞蟻集團井賢棟也同樣。
即便是千億市值以上的美團，也有聯合創始人王慧文；拼多多有聯合創始人陳磊；徐雷雖然不是京東創始人之一，只是金牌經理人，但是京東商城體系有劉強東力挺，他們各自成為“二號人物”。
誰又能說出來網易和百度的“二號首長”是誰？
網易早期發展史中，差點發生“宮廷政變”，這或許讓丁磊在公司控制上時刻警惕。百度曾經想做過改變，高調請過張亞勤和陸奇，給予他們高位。尤其是陸奇，曾給百度帶來一陣風，但是終究隨風散無痕。
百度早期還有“四大金剛”之說，最終合伙人陸續出局，李彥宏獨自掌權。聯合創始人好處是，一號位可以退居幕後，二號可以隨時補位。如攜程范敏，就為梁建章守過江山。弊端也有，公司會有“山頭”現象，這或許也是林斌逐漸淡出小米集團管理不能說的公開秘密。
百度因為牛卡計劃，李彥宏（家族）持股16%，但投票權達55%以上。丁磊持股網易過多，甚至都不需要“AB股”計劃。這就從頂層為“獨裁”打下了基礎。
而在百度和網易各自董事會中，同樣可見“獨裁”痕迹。
▲幾家公司管理層結構。
百度董事會有5人，李彥宏是唯一董事；其他四名獨立董事，他們也是業內大牛，比如丁健，亞信創始人；布倫特·卡里尼克斯，現優步CFO；楊元慶，聯想集團董事長；符績勛，紀源資本管理合伙人。
網易董事會有7人，丁磊也是唯一董事。其他六名董事，董瑞豹、李廷斌曾經是網易高管；梁民傑、唐子期、馮侖、鄭玉芬是各自業內翹楚。
網易除董事長兼CEO丁磊外，還有首席財務官楊昭烜，而其他互聯網公司常見配置的首席技術官、首席營銷官，在網易都不見蹤影。如果不是需要和美國投資者交流，網易是否可以不設CFO？百度高管隊伍稍微齊整，CFO、執行副總裁和高級副總裁等坑位被佔住。
其他高市值公司，董事會中不僅人多，在列高管也眾多。阿里和騰訊董事數量多，高管隊伍龐大，公司市值卻最高，主要創始人持股比例也是最低兩個，賬面財富最多。
曾有網易高層表述，在網易只有丁磊和“其他人”，自然有幾分道理。百度雖然高管隊伍龐大，馬東敏女士在公司的影響，自然無人可視為“二號”。
51歲的李彥宏和49歲的丁磊，正值壯年，自然還能戰，對公司影響舉足輕重。而在資本市場上，如果公司只靠創始人獨撐門面，也是理智的投資者不太看好的因素之一。
有嫡系，無派系
在收購擴張方面，百度與網易也頗為相似。
百度要以36億美元收購歡聚時代（YY）國內直播業務。百度上次大收購是用19億美元收購91手機助手。在移動互聯網大潮中落伍，百度採取收購策略，可以佔據一時先機，最終沒有獨創的武器，還是無法和阿里騰訊火拚。當直播大潮接近頂點時，百度再斥巨資收購，同樣不被業內看好。
大手筆“買”的交易似乎從來和網易無緣，這或許是其核心業務網游令丁磊很自信，不需要大筆買資產。但網游一哥騰訊，在網游投資上可毫不手軟，網易依靠內生，就能永遠守住網游老二地位？另有網易前高層評論，丁磊從來不做虧本的買賣，網易將考拉出售給阿里，還獲得阿里在雲音樂上投資，一箭雙鵰。
最近幾年，騰訊、阿里每年動輒千億元以上投資，除了對業務補強，更多是對外股權投資，這使得各自持股公司的市值，已經遠遠超過公司自身市值。
稍小體量的京東，無論是對外投資和對內布局，也成績顯著。達達集團分拆上市，京東健康登陸港交所，京東數科計劃登陸科創板，還有京東物流，再造一個“京東”已成為現實。阿里有系，騰訊有系，京東也有系。網易和百度，卻只有嫡系，但無派系。
▲百度與網易旗下上市公司。
百度將旗下去哪兒與攜程合併，也算是石破天驚。當年去哪兒委身百度，庄辰超和攜程殺紅眼、眼看要逆轉，百度悄悄和攜程做了交易，創始人遺憾出局。因此，百度持股攜程超過10%，是歷史遺留問題，並且多年來也減持不少。
百度控股的愛奇藝，多年虧損下，眼看成為騰訊和阿里的“盤中餐”，更是令人不甚唏噓。資本的力量，強大又冷酷，去哪兒交易一幕還要在龔宇身上重演？同樣，網易考拉被賣給阿里，有道就一定能善終嗎？丁磊不會因為其持續虧損，將其出售？
百度和網易，各自20年以上創業歷史，實力顯赫且獨成一派。見過大場面的丁磊、李彥宏對各種財富榜位置也早已看淡。
▲百度、網易流動性不差。
網易和百度有一手好牌，每季度幾十億乃至上百億元級別利潤，現金以及等價物加上短期投資，千億流動性在手，不遜色其他五強，對外擴張有更多本錢；最終未能再領風騷，略顯遺憾。互聯網南北雙雄，歸來已不是翩翩少年，進入油膩中年。
吃瓜群眾操這麼大的心，終究不想被綁架，即便不得不活在“系統”中，多個系統可供選擇，也比2-3個系統強。
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