新興股市一枝獨秀 逆勢吸金

美國經濟數據顯示經濟成長放慢，加上銀行業危機仍存，及持續釋出財報訊息紛雜，全球股市持續震盪、資金情緒偏向保守。觀察過去一周全球股市資金流向，除全球新興市場股票基金迎來約4.15億美元淨流入外，其餘地區多呈淨流出，其中已開發歐洲市場淨流出幅度較大。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，近期金融市場的震盪原因之一為對銀行業的擔憂，但現今銀行業的狀況與2008年明顯不同，包括銀行資本適足率較為充足、槓桿比率較低及流動性較高等，都相對正向。後續仍須留意信貸緊縮可能帶來的影響，如經濟成長率下降、失業人口增加等。市場目前對降息的預期有所提高、兩年期債券殖利率明顯回落，以及通膨持續下降等訊息，對金融市場可視為相對的利多。

去年聯準會升息快速，但從2023年初至今，評估利率逐漸接近終端利率、對市場負面影響多已被消化。預估今年金融市場仍將面臨較大不確定性、波動可能延續，但經歷去年的修正，包括美國股票、可轉債與非投資級債等資產都已具長期投資價值。

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投資布局操作上，謝佳伶建議，去年布局的重點在於通膨走勢和聯準會的政策反應，今年重點是降溫後的經濟成長，及企業獲利、毛利率會受到的影響。布局關注企業是否有持續讓財報數據表現優於預期的能力，為優先的考量；操作建議配置美股、可轉債與非投資級債等多重資產，透過分散的投資組合及多重的收益來源，掌握長期的投資機會。

富蘭克林證券投顧認為，觀察近期美國公布的通膨數據比預期黏著，整體評估今年降息機率仍低，市場將從聯準會會後聲明及主席鮑爾談話發掘未來政策，牽動金融資產波動，建議現階段以聚焦高債息與高股利收益機會的美國多元收益平衡基金為核心配置，且因應聯準會升息接近尾聲、景氣下行環境，趁殖利率反彈時增持高評級複合債券基金，卡位債市多頭行情。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230503000271-260208