市場回穩 特別股先蹲後跳

柏瑞投信報告指出，2月會議記錄顯示所有聯準會決策官員皆同意放緩升息步調，但由於2月通膨數據顯示壓力未減，並遠高於通膨目標的2％，官員們認為限制性利率政策仍是必要的。在市場擔憂更高的終端利率及更久的升息循環，使得風險偏好情緒下降，特別股ETF在2月份呈現資金淨流出的情況。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲分析，美國銀行倒閉事件或將促使聯準會較預期提早降息來刺激經濟，而經濟成長若持續趨緩則將增加信用風險的上升，因此目前投資組合的短中期配置策略，將會以降低信用風險為主，並彈性因應市場和金融環境的變化而調整。美國通膨有逐漸趨緩的跡象，及聯準會的可能政策轉向，基金操作上將持續調高利率風險至中立水準，而短期策略將透過參與IPO來提升投組有效存續期間，以期能獲取市場信心回穩後帶來的反彈契機。

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新光全球特別股收益基金經理人簡秀君認為，美國最新通膨繼續下修，通膨影響市場表現式微，目前美國整體銀行業及房市體質強韌，特別股資產中，雖然大部分屬於金融業，受到矽谷銀行、瑞士信貸事件發生後，各國銀行積極應對，銀行通過壓力測試，預估大型銀行風險可控，發生嚴重系統風險降低，尚不致於擴散成整體金融危機，金融市場風險開始減緩，對特別股基本面具支撐。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹強調，從收益角度來看，特別股的殖利率僅次於非投資級債，對於訴求穩健收益配置的資金而言仍相當具備吸引力，預期隨著未來利率政策有望轉向、景氣能見度增強，散戶資金回流有望推升特別股表現。次產業來看，以產業體質較佳的金融及公用事業發行之特別股相對看好。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230420000314-260208