天安新材股價腰斬 上市半年謀重組
長江商報消息 上市首年業績變臉，2017年前三季度凈利同比降13.43%
□本報記者 沈右榮
上市不到半年，滬市主板公司天安新材（603725.SH ）拉開了重大資產重組的大幕。
昨晚，天安新材公告稱，公司正在籌劃重大資產重組，擬收購廣東中旗新材料科技有限公司（簡稱廣東中旗）股權，公司股票從今日起開始停牌。此次重組完成，公司業務將延伸至人造石材裝飾材料領域。
去年9月6日，致力於成為全球頂尖環保裝飾材料企業的天安新材通過IPO在A股掛牌。其急切進行資產重組或與經營業績不理想有關。
去年三季報显示，公司前9個月實現凈利潤0.34億元，同比下降13.43%。
二級市場上，天安新材也不被市場看好。作為新股掛牌交易，天安新材拉了8個漲停板后開板，股價最高達到35.80元的頂點后，就進入跌跌不休階段。截至昨日收盤，股價為17.33元。不到5個月，跌幅超過50%。
併購擴張延伸產業鏈至人造石材領域
天安新材是專業從事高分子複合飾面材料研發、設計、生產及銷售，主要產品包括家居裝飾飾面材料、汽車內飾飾面材料、薄膜及人造革。昨晚，天安新材公告稱，公司正在籌劃收購廣東中旗，該事項構成重大資產重組。交易完成后，公司將持有廣東中旗51%股權。從今日開始，公司股票停牌，停牌日期不超過30日。次新股天安新材開啟了併購擴張模式。
天眼查显示，廣東中旗成立於2007年，註冊資本0.68億元，法人代表為周軍，其也為公司控股股東，直接或間接持有公司58%股權。
廣東中旗的經營範圍為開發、製造人造石材裝飾材料以及銷售裝飾材料、五金交電、人造石材、櫥櫃、石制傢具及配件等。該公司是一家集研發、生產、銷售、施工於一體的現代高科技企業和石英面材行業龍頭企業，建成了兩個具有國內領先規模的生產基地，專業生產高檔品牌的石英石板材和硅晶面材。
由此可見，廣東中旗主要是製造和銷售人造石材。這與天安新材的經營範圍有較強的關聯性。
此次交易完成后，天安新材的裝飾材料將延伸至人造石材領域。
截至目前，長江商報記者未查詢到廣東中旗的資產規模、經營業績等財務狀況。
凈利與公司經營現金流凈額差異大
上市不足半年就心急火燎地籌劃重大資產重組，或與天安新材經營業績的不溫不火有關。
去年三季報显示，公司實現營業收入6.67億元，同比增長20.90%，凈利潤0.34億元，同比下降13.43%，增收不增利明顯。
實際上，縱覽2013年以來的5年，天安新材的財報均不靚麗。
2013年至2016年，公司實現的營業收入分別為5.16億元、5.51億元、6.67億元、8.59億元，同期凈利潤為0.31億元、0.21億元、0.53億元、0.72億元。2014年存在較為明顯下滑。
細查其上市之前3年的財務狀況發現，2014年至2016年，公司的應收賬款凈額分別為0.98億元、1.39億元、2.15億元，分別占當期流動資產的36.24%、42.41%、44.51%，不斷攀升。這3年，公司收到政府補助分別為412.81萬元、822.86萬元、1284.74萬元，占當期凈利潤的18.23%、13.24%、14.29%。
同時，凈利潤與公司經營現金流凈額差異很大。2014年至2016年，經營現金流凈額分別為2270.07萬元，6022.76萬元、3898.97萬元。2016年凈利潤最大，經營現金流凈額接近當年凈利潤一半。
這些數據表明，天安新材的盈利能力並不強，且應收賬款佔比較高，存在持續盈利風險。
二級市場上，天安新材的走勢不僅沒有驚艷，相反是跌跌不休。
去年9月6日，天安新材上市交易，9月21日衝上歷史頂點后滑落，當天大跌7.98%，此後一路下滑。昨日，雖有反彈，漲幅並不大，收報17.33元，較5個月前35.80元的頂點跌幅達到51.59%。
昨晚，針對股價腰斬、業績下滑及此次重組等事宜，長江商報記者致電天安新材，電話無人接聽。
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