壹賬通逐夢美股 “好故事”仍渴求資本亮燈

在港交所放了鴿子之後，由中國平安集團拉扯大的金融科技獨角獸“壹賬通”這次終於要上市了。

據《電商報》了解，中國平安旗下的壹賬通計劃於今年11月中旬在美國上市，今年7月，該公司已向美國證券交易委員會（SEC）遞交了上市申請，並完成了上市前的非正式路演。

路透社此前曾報道，壹賬通估值達80億美元，此次上市計劃籌資10億美元。上市之後，它也將成為中國平安集團旗下首家在美上市的子公司。

《電商報》注意到，自今年以來，有關壹賬通上市的傳聞已是頻頻出現。今年年初，有媒體報道稱，該公司將在香港進行IPO，但考慮到先行在港上市的平安好醫生股價表現遠遠未達到預期，為尋求獲得更高的估值，壹賬通最終決定轉道赴美上市。

公開資料显示，壹賬通成立於2015年12月，由平安壹賬通、前海徵信、銀行壹賬通三大業務整合而來。作為一家金融科技服務公司，壹賬通主要為銀行、保險、投資等全行業金融機構提供智能營銷、智能產品、智能風控、智能運營等端到端的解決方案。

眾所周知，資本市場一向青睞於擅長講“好故事”的公司，在這方面，被平安集團寄予厚望的壹賬通當然也不是一個“沒有故事的女同學”。

曾經喊出“真正發揮起來是30倍工商銀行”的壹賬通已足夠吸引資本市場的注意。而對於公司業務的未來發展前景，壹賬通也同樣描繪了一幅宏偉的藍圖。壹賬通認為，在深耕中國市場基礎上，進軍亞洲然後逐步覆蓋全球能夠帶來巨大的回報和收益。公司預測，2022年中國金融科技潛在收入將在400~500億美元。

從目前的情況來看，壹賬通原先所描述的願景似乎正在一步步變為現實。據平安集團披露的數據显示，截至2019年6月30日，金融壹賬通累計服務3707家機構，包括國內100%的大型銀行、99%的城商行和44%的保險公司。

不過，在美好的願景之下，壹賬通還存在一個致命的缺陷，那便是該公司至今還處於虧損的狀態。在壹賬通此前發布的報告中，曾向外界大方展示了公司針對保險、銀行和投資的一些解決方案，以及相應業務板塊交易規模，活躍用戶、銷售額等數據，但唯獨對盈利狀況避而不談。

而據億歐的報道，壹賬通在2018年的虧損額在10億元左右。

另一方面，壹賬通在C端業務上的薄弱也被外界認為是影響估值的一大因素。實際上，在壹賬通的官網介紹中，其業務也均為科技與ToB業務，而在合併之前，原平安壹賬通的C端業務，幾乎已經完全擱置。

值得一提的是，或許是出於對C端業務布局的完善，今年年初，業界傳出有關壹賬通與平安旗下支付平台壹錢包合併的消息。公開資料显示，後者是平安集團旗下的第三方支付公司，截至2018年上半年，該公司累計註冊用戶達1.6億，月均活躍用戶逾2000萬。

有分析人士認為，若成功合併，壹賬通的B端C端業務兼而有之，同時也能做大估值，這對於未來的上市將大有裨益。不過，後由於央行反對支付機構的VIE架構，這樁合併計劃最終落空。

有了好故事，壹賬通目前似乎還沒有一個好的結尾，而在美股資本市場不景氣的大環境下，這無疑難以徹底打消投資者的疑慮。

公開數據显示，截至今年8月，僅有4家金融科技公司在美股上市，數量相比於去年同期的7家，已經大幅縮水，而上述已經上市的四家公司，目前的股價表現也並不盡如人意。

總的來說，壹賬通所講述的“好故事”背後，仍有進一步完善的空間。在美股金融科技中概股整體表現不佳的背景下，壹賬通此番赴美上市仍存在一定變數。

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