升息結束後 高評級債有利可圖

目前美國基準利率水準為5％～5.25％，第一金美國100大企業債券基金經理人李艾倫指出，市場多數預期本波利率調整循環已近尾聲，統計1984年至今歷次升息循環結束後，從一個月、三個月、六個月，至一年的期間，美國投資級債都有相當吸引人的收益成長表現，各期間反彈幅度分別達1.9％、5.9％、10.0％，及16.0％，過往升息結束後，美國10年期公債殖利率與基準利率亦呈緩步下滑，利多債券價格。

李艾倫表示，全球經濟衰退的疑慮增溫，從景氣軟著陸、市場避險需求、美元偏升趨勢等研判，高信用評等的美國百大企業債券投資收益可期。尤其美國百大企業近十年營業利潤率達15.26％，高於全球企業的11.27％，評級在A等級以上標的高達64％，債信風險相對較低，近期市場持續面臨不確定性與波動度加大挑戰，提升債券投資配置需求。

華南永昌全球投資等級債券基金研究團隊表示，Fed積極升息下，通膨預期大致上已導向政策期待方向，包括美國十年通膨預期逐步回落，美國CPI在開始升息緊縮一年後，壓抑效果逐漸顯著，市場預計今年第三季通膨大幅下降，在景氣趨緩下，債券避險功能漸浮現，具備投資價值。

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先機環球動態債券基金產品經理廖伯修認為，投資等級債有價格優勢，投資等級債出現前所未有的大幅折價，截至5月16日為止，投資等級債的價格約在90上下波動，但過去15年的平均價格則約在105，目前價格約是長期平均價格的8.5～8.6折，非常適合中長期投資人買進。

富邦美國通膨連結公債指數基金經理人王素珍指出，暫緩升息步調將有利債券價格表現，依據過去三次美國升息循環來看，從停止升息到降息期間，美國通膨連結債指數平均表現介在4～10％之間，現在正是布局好時機。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230606000285-260208