債市資金動能疲軟 走向分歧

安聯投信表示，聯準會刪除持續緊縮相關措辭，目前利率水準符合3月時多數官員預期的限制性利率水準，暗示升息可能步入尾聲。就業與通膨兩因素對聯準會都重要，當前失業率仍在低檔，但通膨仍高於目標、加上通膨下降仍需時間，評估聯準會可能會將利率維持在高檔一段時間。

安聯投信海外投資首席許家豪指出，短線包括銀行與地產危機仍在，經濟數據表現低於預期，景氣衰退疑慮增加、帶動利率走低，可增加利率部位，不過因主要央行仍未對緊縮政策轉向鬆口，貨幣政策仍有不確定性，故在存續期方面仍宜中性看待，配置於中天期券種，以降低利率波動影響。

息收仍為債券與固定收益投資重點，目前信用債券收益率仍遠高於公債，且信用債基本面仍穩健，建議可鎖定收益率較高的券種，透過息收來累積投資報酬率。不過考量景氣衰退的疑慮有所增高，在標的的選擇上也可有全球債與公債的部位做為防禦，並將信用債配置維持於信用評及較高的族群。

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富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，面對通膨仍高與潛在經濟衰退風險，預期接下來幾年，市場波動欲小不易，雖然波動令人感到不安，但也開啟難得一見的機會，對愛好收息的投資人是極具吸引力的，不論是公債、投資級債或非投資級債，現今不僅擁有較高的殖利率、較低的利率風險而且還有潛在的資本增值空間。

愛德華．波克建議，考量風險與報酬機會，投資組合現階段採取債六股四的配置，其中債券部位追求收益與品質的平衡，非投資級債與高評等的公債及投資級債配置比例接近各半，股權部位則側重高股利與股利持續成長的標的，產業布局多元分散。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230516000317-260208