他，憑什麼超越郭台銘？_台北支票借款

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“愈專註、愈單純，就愈有力。”這是被稱為“IC設計教父”的聯發科董事長蔡明介在介紹企業經營宗旨時最常用的詞。在他的帶領下，聯發科從被質疑的“山寨手機芯廠”發展成為世界級芯片企業。

2020年7月，聯發科創造了2002年以來股價的新高，市值達到1.12萬億新台幣，一度超過郭台銘的鴻海（富士康集團），成為中國台灣地區市值僅次於台積電的企業。

他和他的企業是如何做到的？

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1961年，從台灣大學畢業的蔡明介，成為通用高雄分公司一名測試工程師。在家裡人看來，他也算是完成了幼時的夢想。

讀小學時，蔡明介在《我的志願》一文中寫到，長大后要成為一名工程師或者科學家。在當時他的理解中，工程師可以改變世界。

然而，現實的情況是，他的工作是每天盯着示波器檢查產品，唯一能用得上的知識還是初中學過的歐姆定律。蔡明介不禁疑惑：這還是工程師嗎？

工作不如意，蔡明介後來選擇辭職繼續深造，去美國俄亥俄州辛辛那提大學攻讀電機碩士。

剛拿到碩士學位的蔡明介，剛好趕上台灣工業技術研究院與RCA公司的一個合作項目，要招募芯片工程師。彼時，IC（集成電路）半導體是新興的高科技產業，蔡明介不想錯過這樣的機遇，於是放棄了讀博的計劃，應聘成為這個項目的5位IC設計師之一。

項目結束后，蔡明介返台進入工業技術研究院任職，負責開發IC產品。不過，由於經費受限，研究院只能單純採取的複製策略，外加產品沒有銷路，蔡明介的IC設計之路並不順利，這一度讓他非常苦惱。

1982年，台灣聯合通電公司（簡稱聯電）總經理曹興誠向他發出芯片設計部門負責人的職位邀請，蔡明介欣然允諾。

彼時，曹興誠對他唯一的要求就是要把芯片做出來。面對一窮二白的局面，蔡明介決定在從美國引進技術的基礎上，加強與工研院的合作，與此同時，在聯電內部建立研發陣容。在他的領導下，聯電逐漸在芯片市場有了一席之地。

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然而，好景不長。

一開始，聯電採取“兩條腿走路”的策略。一方面是像台積電那樣走代工模式，另一方面則加大IC產品的研發，但有客戶卻質疑在代工廠內設立IC設計部門，有盜用客戶設計之嫌。

受此影響，聯電為了穩住客戶的需求，決定不再進行IC設計，原有的IC設計團隊需要逐漸剝離出去，蔡明介就這樣被迫走上了創業的道路。

1997年，蔡明介領導聯電的集成電路設計部門成立了多媒體小組，這就是“聯發科技”的前身。團隊最初只有20餘人，但蔡明介堅信，“星星之火，可以燎原”。

獨立出來創業，收入從哪裡來呢？這是擺在蔡明介面前的一道最大的難題。在反覆研究之後，蔡明介決定帶領聯發科切入CD-ROM（只讀光盤）芯片市場。

他這麼做有兩個理由：一是那個時候主板芯片、繪圖芯片的市場競爭已經進入白熱化狀態；二是台灣的IT產業正圍繞PC業務展開，處於高速發展期。

為了快速打開市場，公司將CD-ROM芯片從原來的三顆整合成兩顆，與此同時，將DVD內分別負責視頻和数字解碼功能的兩顆芯片整合到一顆芯片上。這樣做有兩大好處，一是芯片的倍速可以大幅度提升，第二產品價格大幅度降低，從而使得聯發科在市場上更具競爭力。

2001年，聯發科在DVD芯片市場上已經佔據了60%的份額。同年7月，聯發科在台灣證券交易所上市，首日便漲停。2003年，聯發科的收入達到380.64億元（新台幣），正式躋身全球前十大IC設計公司。

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華強北，位於廣東省深圳市福田區。1995年，深圳國際电子城正式在此開業，隨後萬商、大百匯等相繼開業，得益於緊鄰香港的地理優勢，華強北逐步成為中國南方最大的电子產品生產及批發零售中心。

當時甚至有外國創業者說：“在硅谷需要花兩個月才能搞定的400個元器件，在華強北一天就能湊齊。”

彼時的蔡明介怎麼也想不到，這裏日後竟然成為了聯發科的福地。

在CD-ROM、DVD芯片市場一路攻城略地的同時，危機也悄然來襲。相關科技產品增長乏力，市場已經趨於飽和，蔡明介意識到聯發科要繼續成長，必須要找到新的增長點。

在他看來，這個新的增長點必須滿足三個條件：一是市場空間要足夠大，二是要有技術門檻作為壁壘，第三點也是最為關鍵的是要和聯發科原有的方向保持一致。

經過廣泛的市場調研和深思熟慮，蔡明介將目光瞄向了通訊芯片領域。他明白儘管已經有巨頭出現，但隨着移動手機在新興國家的普及，這個市場的容量會不斷增大。

基於此，聯發科很快全力投入到手機芯片的研發中。經過不斷地攻關，在2003年年底，聯發科手機芯片終於開發完成。產品是有了，但卻沒有銷路。

因為彼時的手機芯片市場，是德州儀器、英飛凌等大廠的天下，聯發科要想從諾基亞等一線手機品牌打開市場根本是不可能的。

新業務前景暗淡，傳統的DVD和CD業務也出現了大幅下滑，聯發科陷入了前所未有的困境。

好在，天無絕人之路。

一次偶然的機會，蔡明介了解到大陸用戶對內置MP3、FM調頻收音機的功能機相當追捧。“把這些媒體功能整合到手機裏面去，說不定能成？”蔡明介意識到。

2004年，蔡明介帶着這套解決方案進入大陸市場，其低成本、高質量、多媒體等要素，迅速受到中小型手機客戶的喜愛，山寨機的時代由此到來，華強北更是成為了山寨手機的聚集地。

站在風口上，豬都能飛起來。彼時中國的三線以下城市以及廣大農村地區，手機的普及度並不是很高，其中一個重要的原因就是手機價格太貴。聯發科這次破壞性的創新，極大地降低了移動手機的成本，很快佔領了這片藍海，甚至風靡非洲、印度等海外市場。

與此同時，大陸的政策紅利也為聯發科提供了千載難逢的發展機遇。

2007年10月，中國取消手機牌照核准制度，轉而對手機頒發進網許可證。這一政策的出台讓生產手機的門檻大幅降低。

聯發科趁勢推出了“交鑰匙解決方案”，將手機產業的上游與中游環節整合，把芯片、軟件平台和設計全部完成，手機廠商只需要購買屏幕、攝像頭、外殼、鍵盤等簡單零部件就可以出品手機，再次降低了手機生產的門檻。

到了2008年，聯發科手機芯片收入營收已經突破總體的50%，一躍成為世界前三IC設計廠商，僅次於德州儀器和高通。

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2007年1月9日，在萬眾矚目下，喬布斯登上了舞台，他發布了一款極具革新意義的產品：初代蘋果手機，智能手機時代由此到來。

新的潮流滾滾而來，但聯發科一味沉溺於功能機的輝煌成就。更為危險的是，聯發科的大本營也遭到了後起之秀展訊的威脅。彼時，展訊藉著聯發科MT6253芯片的失誤，趁勢推出一款質優價廉的2G芯片，一舉打入三星、摩托羅拉等品牌廠商的供應體系，蠶食着聯發科的市場份額。

直到2010年7月12日，聯發科才正式加入谷歌的“開放手機聯盟”計劃，宣稱要打造聯發科專屬的安卓智能手機解決方案。

不過，聯發科的動作還是慢了。2011年上半年，聯發科期內實現營收408.23億新台幣，同比大幅下滑34.84%。

在蔡明介看來，面對挑戰，聯發科要恢復創業精神。所謂的創業精神，最重要的不只是努力工作，而是要尋找及確認機會、採取行動，並承擔風險。基於此，蔡明介決定大刀闊斧對聯發科進行變革。

首先是調整產品策略，聚焦智能手機。隨着智能手機的普及，蔡明介意識到已經沒有必須在功能機方面話費太多的資源，於是將功能機平台看砍到只剩兩個，集中資源主攻智能手機。

其次重新調整組織架構。聯發科內部原有手機、電視、DVD三大事業部，蔡明介將其調整為九個事業部門，與此同時，將手機部門細分為功能手機、智能手機、先進技術三個子部門。調整完成后，聯發科新品推出的速度大幅度提升，僅2012年，產品就迭代了三次。

最後加大營銷投資。此前，聯發科經常對市場預測失准，導致芯片缺貨現象十分嚴重。意識到問題所在的蔡明介，毅然加大對營銷的投資，尤其是在印度、南美等新興市場。

通過這次調整過，企業的活力的得到激發。而聯發科在也在智能手機領域，發布了MT6575單核處理器、MT6577雙核處理器、MT6589四核處理器、MT6592八核處理器等一系列產品，受到市場的歡迎。

2011年，聯發科在中國大陸的智能手機芯片出貨量僅為1000萬，2012年底出貨量就達到了了1.1億，增速十分迅猛。

2012年蔡明介獲選哈佛商業評論“全球百大CEO”，是中國台灣唯一入選這份榜單的企業家。在提到聯發科長期以來維持高績效的因素時，蔡明介表示是堅持企業的使命與價值，即從不中斷提供更好的產品和解決方案給客戶。

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在低端智能機市場取得一席之地后，聯發科開始考慮向中端市場邁進。

2014年，聯發科發布的“真八核”的MT6592，可實現八顆核心同時運轉，支持未來智能手機和平板電腦的多任務處理和高品質多媒體應用。

在相關的描述中，MT6592由8顆Cortex-A7核心構成，採用台積電28nm工藝，最高頻率可達2GHz，也是聯發科進軍中高端市場的試水之作。

彼時的聯發科信心滿滿。

“八核處理器將推動國內智能手機品牌規模向1500元以上的中高端產品升級過渡。”在接受媒體採訪時，聯發科總經理謝清江表示。

理想很豐滿，現實卻很骨感。在聯發科高調宣傳不久后，一些搭載MT6592的智能手機售價卻跌破千元。比如酷派的大神1，售價只有888元，紅米手機更是直接降到了799元。

儘管鎩羽而歸，但聯發科並沒有打算放棄對高端市場的野望。2015年，聯發科又推出Helio X系列，定位高端市場，這次直接對標的是高通800系列。

聯發科宣稱，Helio X10是一款主頻為2.2GHz的64位真八核芯片，搭載ARM Cortex-A53架構，採用28nm工藝，擁有強大的移動運算性能以及不錯的多媒體功能體驗。

一開始，市場還算認可。HTC One M9+、魅族MX5、金立E8等旗艦手機都搭載了該芯片。其中，HTC One M9+甚至賣到了4000元的價位。

更為關鍵的，老對手高通的失誤也給了聯發科可趁之機。彼時，高通驍龍810出現過熱問題，Helio X10成為了許多手機廠商的首先。在2016年上半年，聯發科營收與市場佔有率均創下新高，4G芯片的出貨量甚至一度超越了老對手高通。

只是，長期以來的中低端屬性，影響了聯發科在高端市場的進一步發展。小米和樂視最終還是把Helio X10用在了千元機上，搭載聯發科的X10系列芯片的紅米Note 3，售價僅為799元

謝清江用“含淚數鈔票”形容與小米的合作。在他看來，彼時的高價手機市場已逐漸飽和，導致4G芯片價格戰加劇，所以既然怎麼都要流淚，能夠數鈔票還算好。

後來，聯發科推出了的Helio X30，定位高端，但最終沒能在市場上掀起波瀾。2017年年末，聯發科高管在接受採訪時明確表示，未來一年聯發科將暫停高端產品Helio X系列的研發工作，全力投入到中端產品Helio P系列的設計中。

或許有萬般不甘，聯發科衝擊高端之路只能暫時止步。

6

長期以來，聯發科在中國台灣的上市企業中，市值一直排在台積電和富士康之後，位居第三。

但2020年以來，聯發科股價連續上漲，最終在7月份超越富士康。儘管此後又有所回落，但如今聯發科股價為1.08萬億新台幣，與富士康的1.09萬億新台幣，相差不大。

其中的核心原因是，作為勞動密集型企業，富士康已經疲態盡顯，尤其是近年來蘋果公司試圖降低對其依賴程度，尋求供應鏈的多元化。反觀聯發科，隨着5G技術的普及，面臨的是數千億元的芯片市場。

蔡明介曾經提出著名的“一代拳王”理論。一家剛起步的芯片設計公司，如果能夠順利推出一種新產品，滿足市場需求，很容易后發先至，一下子就成為市場中的“拳王”。不過，因為成功太快、太容易，這些芯片公司很容易就被新一代“拳王”推下寶座。

“一代拳王”理論點出的事實是：沒有創新、沒有未來。尤其是隨着5G時代的來臨，市場需求再次發生變化，對芯片廠商來說，創新意味着搶佔先機。

聯發科自然也不甘落後。

2019年11月，聯發科發布了旗下首款的5G芯片“天璣1000”，根據聯發科的介紹，這款芯片是採用了7納米的工藝製程，也是全球首款支持5g雙卡雙待的芯片。

此外，聯發科不僅推出了5G基帶芯片Helio M70，還於年底推出了基於7nm工藝和A77+G77架構的5G處理器天璣1000，以及面向中低端的5G SoC天璣800。

Counterpoint數據显示，在2019年全球手機芯片市場中，聯發科在2019年以24.6%的市場佔有率位居第二，僅次於高通，相較於2018年提升了10.6%。

根據財報，2019年全年聯發科實現了2462億新台幣（約81.6億美元）的營收，全年凈利達232億新台幣（約7.7億美元），迎來了其近三年來的最高點。在本次財報中，聯發科還提到，在整個5G生命周期，聯發科預計將拿下全球外購5G芯片的40%市場份額。

而受“禁令”升級的影響，台積電很有可能沒有辦法繼續給華為代工製造芯片，華為有可能面臨着芯片斷供的困境，聯發科成為了不錯的選擇。

近日，聯發科公布了9月份營收情況，公司實現營收新台幣378.66億元（約合人民幣88.61億元），同比增長61.18%，環比增長15.74%。公告中還指出，今年1-9月，聯發科實現營收新台幣2257.41億元，同比增長24.37%。

“S曲線”也是蔡明介最常提到的概念。在他看來，S曲線是代表一個產品從發展初始階段到最終階段的曲線，即使在S曲線中段才切入，只要掌握好技術、彈性、效率，不見得扳不倒大巨人”。

在新舊技術更替的複雜形勢下，聯發科或許正迎來扳倒巨人最好的機會。

【本文作者諸葛白，由合作夥伴微信公眾號：華商韜略授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有，轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點，不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）處理。】

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