不畏多空 特別股基金長線俏

美國聯準會（Fed）5月升息1碼，國際股市如期反映慶祝行情後，卻又有賣壓湧現，加上景氣不確定性因素影響，市場又轉趨震盪，5月9日美國債務上限協商，協議結論破局，6月1日到期再度干擾市場，加上10日會公布美國4月CPI，預期股市短線上以震盪為主，法人建議投資人短線可先降低波動，並以持有配息類基金為主。

根據理柏資料，至5月8日止，國內已核備五檔特別股基金中，以富蘭克林華美特別股收益基金今年來表現最佳，漲幅逾3.84％，無論今年以來、近一年、二年、三年及五年，報酬率都位於同類型之首，尤其無論近三年市場如何震盪，這一檔基金不畏多空，淨值走勢仍持續向上。

今年美國升息循環近尾聲，市場認為第四季美聯準會有機會開始降息，固定收益市場所受的壓抑也即將結束，從過去幾次升息資料統計，升息期間與升息後一年內，特別股表現皆優於投資等級債券，且特別股因具備優先股權的特性，也相對較為抗跌。

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銀行財富管理處認為，今明兩年投資市場最重要的就是降低資產配置的波動度，並盡可能提高收益，目前擁有配息率約6％至7％以上的特別股收益基金，持有標的多數為投資等級的企業特別股，相對有優先股權收益，又波動度較低，可視為目前最佳的投資選擇之一，建議將這類基金納入核心投資。

法人認為，今年儘管升息告段落，但市場仍具有不少變化因素，值得投資人持續關注。在經濟趨緩等不確定性因素的影響情況下，資產配置應該以降低波動為首要策略，第二季不妨利用固定收益產品，或類似債券的特別股基金來做核心投資，近7％年化配息率，孳息相對投資級債券與公債要高，可提高個人資產配置組合的收益率。

特別股收益基金主要佈局於大型金融保險股、公用事業及具穩健現金流的電信業、核心消費類，這些優質龍頭企業擁有投資等級信評以上，儘管美國或全球經濟成長率下滑，但這些龍頭企業財務狀況佳、現金流與股東報酬率較一般企業高，可讓各類型投資人同時持有，且經歷過去三次空頭考驗，特別股指數趨勢仍向上，非常適合中長期持續持有。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230511000325-260208