年化報酬率超過30%的選股祕訣!股價像棒球,落入好球帶的才值得出手

編按:如果想投資股市,到底該選擇怎樣的股票與投資組合才會賺錢?本文作者為「股市隱者」臉書粉專版主,曾任職國內前三大法人機構的海外基金部門,操盤期間績效為部門第一,年化報酬率超過30%;他離職後成為全職投資人,目前個人年化報酬率30%以上。

他認為,可以用「好球帶」的概念來建立投資組合。想知道一支個股現在是好球還是壞球?最直觀的方法,就是檢視當下的報酬和風險,也就是評估兩種情境,一是如果賺錢,能賺多少(報酬率),二是如果賠錢,會賠多少(虧損率),再分別乘上各自的發生機率,就能評估股票的投資機會,也就是投資期望值。

投資組合關鍵:贏家選擇寧缺勿濫,敗者偏愛濫竽充數

如果股市是尋寶任務,投資組合就是同時選擇多條路線,最大好處是能降低風險,但也並非路線越多越好。

好股票也需要時間研究,才能找到,而時間就是投資最大的機會成本,如果手上王牌只有3張,就沒有必要非得拿雜牌湊出10張,這樣只會拖累自己。

我的投資組合習慣是一次持有3到5支股票,再多也不會超過10支,這樣才有更多時間深入研究,做到即使大家都買相同股票,也能賺得比別人多。
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股價像棒球,落入好球帶的才值得出手

建立投資組合有很多種方式,摸索很久之後,我用「好球帶」的概念來建立投資組合。打棒球時,如果不判斷好球壞球,每顆球來都揮棒,就容易追打壞球,投資也是如此。

好球帶的概念是把股價當球,當股價跌到好球帶,投資獲利的機會更高時,才用力揮棒;反之,若是個股漲太多,投資風險變高,

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那就選擇等待,無須揮棒。和打棒球最大的差異在於,股市可以一直不揮棒,即使已經3好球也不會三振出局,要提升安打的機率,就是等到投手投出紅心直球,再猛力一揮。

好球帶的唯一依據:投資期望值

那麼,該怎麼知道一支個股現在是好球還是壞球?最直觀的方法,就是檢視當下的報酬和風險,也就是評估兩種情境,一是如果賺錢,能賺多少(報酬率),二是如果賠錢,會賠多少(虧損率),再分別乘上各自的發生機率,就能評估股票的投資機會,也就是投資期望值。

通常我會將賺錢的機率稱為勝率,賠錢的機率稱為敗率,只要能有個股的目標價、停損價算出報酬率及虧損率後,再加上勝率及敗率(敗率=100%-勝率),就能建立投資組合的名單,也就是好球帶名單。

好球帶名單最大的好處,是以一樣的標準看待每檔股票的投資機會,只要能算出每支個股的投資期望值,比較之後就知道該買誰,以及買多少。
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持股比重可以按排名,也可以平均分配

投資組合的最後一個步驟,就是決定持股比重,有很多種方式,我習慣以投資期望值來決定持股比重,投資期望值越高,表示個股的潛在報酬也越高,因此個股占比也要更高,反之亦然。

決定持股比重,主要有 3 個步驟。首先,我會先刪除投資期望值是負值的個股,因為賠錢的機會更大;再來,決定投資組合裡要有幾檔持股;最後,以投資期望值的高低決定持股比重。

我會從投資期望值由高至低保留要的持股檔數,並且將留下的個股投資期望值相加作為分母,再分別以留下的個股投資期望值作為分子,就得到個股的持股比重。

本文摘自《隱市致富地圖:60億操盤手用一張圖,找到上漲超過30%的翻轉人生贏勢股》/ 「股市隱者」臉書粉專版主:股市隱者/大是文化

https://lohas.edh.tw/article/30574

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